武陵观察网 财经 拔萃观点/避险情绪浓 港股或窄幅震荡

拔萃观点/避险情绪浓 港股或窄幅震荡

恒生指数摆脱了此前的颓势,重新站上两万点关口,最终全周收涨0.78%或154点,收报20049点,全周成交额约3452亿元。大市整体上还是缺乏一致方向的指引,仍属于窄幅震荡的走势。

4月中国官方制造业PMI和财新制造业PMI双双低于50的荣枯线,均不及预期,反映制造业景气度的恢复并不牢固,外贸订单、年轻群体就业率等成为社会议题。五一假期的消费数据对市场信心有所提振。据国铁集团预测,4月27日至5月4日,全国铁路预计发送1.2亿人次,较2019年增长20%,创下历史同期最高水准;有报道称,国内旅游消费、餐饮酒店等整体恢复到持平甚至超过2019年的同期。消费复苏反映购买力和信心的恢复,内回圈展现出了巨大的潜质。以消费拉动产业的复苏,再进一步拉动就业,将对经济增长带来有力支撑。这次五一是后疫情时代,春节后的第一个长假,我们看到了积极的信号,对未来消费的走向有指引意义,但仍要观察其可持续性,剔除一次性的、前期被压制的报复性消费数据的干扰。

美联储如期加息0.25厘,基准利率升到5厘至5.25厘。此前市场普遍解读这是美联储的最后一次加息,但鲍威尔似乎并不打算就此停手,仍表示未来需要按数据决定是否再加息,美股在其鹰派言论后走弱。美国就业数据再次超过市场预期,对通胀居高不下的担忧加剧;而美国银行业危机仍在传导,又有小银行出现股价暴跌,市场信心受到影响,而小银行的资产负债表难以在短期内改善,加息继续,银行业危机不止。数据显示,美元正快速流入货币基金市场,而其他方面的流动性则都偏紧,港股同样将受限于流动性紧张,需要警惕资金流出。

另一方面,美国债务危机正在逼近,债务上限的问题如不能顺利解决,或将导致一系列的连锁反应。对经济衰退及各类风险的担忧刺激了避险情绪,黄金作为重要的避险资产,价格在周内一度突破了2080美元的关键价位,刷新了历史高位。虽然恒指突破了两万点,但港股交易量在北水回归后较节前并无显著改善,市场观望情绪依然浓厚。

(作者为拔萃资本集团高级副总裁,证监会持牌人士,以上仅代表个人观点)

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