全球去美元化之声此起彼落，首当其冲是美国国债，而美国通胀又高企不下，联储局将被迫继续加息，进一步添加美债沽压。近日3个月期美国国库券拍卖的市场反应冷淡，这是一个重要警号，反映投资者忧心美国政治内斗，民主与共和两党未能就提高债务上限达成协议，引爆美国债务违约风暴。
美国继续成为环球经济与金融风险之源，一方面是高利率之下，金融脆弱性进一步暴露，股神巴菲特也警告银行危机未完；另一方面是高通胀持续，联储局下月继续加息可能性存在，近日美债价格下跌，债息升至近一年高位，令人担心美债危机不远了，华尔街股市面临更大抛售。
全球去美元化 美债沽压难消
事实上，美债利淡消息接踵而来。首先，全球去美元化之声此起彼落，各国纷纷减少依赖美元，推动非美元货币进行贸易与投资结算，结果是全球逐步缩减购买美债规模，甚至降低美元资产在外汇储备的比重。全球央行减磅之下，美债沽压难消。
债务又扑上限 华府恐停摆
君不见美国两大债主日本与中国未有因为美债收益率上升所吸引，分别在今年2月继续减持226亿美元与106亿美元的美债。事实上，自2021年12月以来，包括全球央行在内的外国投资者累计减持3970亿美元的美债，规避美债风险。
其次，美国高通胀未解。即使经济持续滑坡，金融与科技业出现裁员潮，但蓝领劳动力不足，导致失业率降至3.5%的纪录第二低，美国3月扣除能源与食品价格的核心通胀率，同比升幅为5.6%，较2月份加快0.1个百分点，相信与工资上升有关。在这情况之下，美联储局有可能继续加息，美债沽压无可避免进一步承压。
第三，美国政治内斗加剧，民主与共和两党恐未能就提高债务上限达成协议。美国债务总额31.4万亿美元，已达到债务上限，目前只靠非常规现金管理措施应付开支，若今年中未能提高发债上限水平，将引致政府停摆，甚至爆发债务违约风暴。
信心下降 国库券拍卖遇冷
近日美国政府拍卖3个月国库券的市场反应冷淡，结果中标息率大幅抽升至5.08厘，为22年来最高，反映投资者对短期国库券投资信心不足，忧虑美债违约危机一触即发。
从对冲美债违约风险的美国5年期信用违约掉期合约价格急升，到美债价格跌势重现，再到美国国库券拍卖反应欠佳，反映美债危机渐行渐近。近日金价受到美债息急升影响而回落至2000美元以下，却是趁低吸纳好机会，SPDR黄金ETF（02840）可视作为对冲美元、美债危机的避险工具之一。
