上期在本人的专栏当中已经跟大家详细分析，银行黑天鹅事件对大市带来的影响有限，结果在过去一个月时间内，恒生指数真的摆脱负面影响，从2月20日18830点的低位，回升至昨日的20367点。那么，一下子突破250天均线（牛熊分水岭）是否意味后市将会继续走高呢？
这一次笔者真的难以给大家一个大方向，因为好淡消息各半，相信会出现牛皮局面，只能针对个别板块作出评论。美国5月仍有加息压力，香港金管局在两周内四次出手干预，银行体系结余低于500亿水平，证明资金流出状况仍然存在，假如美国5月真的加息，本地银行必须跟随，对大市造成压力。但另一方面，中国经济数据转好，第一季GDP增长高达4.5%，超预期，进出口及航运数据明显上升，这方面对大市又有正面影响。
濠赌股中资电讯股看涨
拉锯局面下，本人短期较为看好两个板块：澳门博彩股以及中资电讯股。先说说中资电讯股，因为是较为中长线的投资，首先最吸引是这些中资电讯股的派息方案渐转为常规化，对一些长期投资者，吸引力大大增加。另外，在过去三年的封城期间，最不受影响的亦可说是电讯行业，近日有多间外资大行出报告，大力唱好此板块，甚至说是“首选”，这对资金持续流入该板块肯定有帮助。而中国铁塔近日公布理想首季成绩表，业绩报告显示，5G客量仍不断增长。加上政府已宣布增加资源研发6G技术，相信市场对电信板块的憧憬不会是短暂性的。
博彩股方面，实属短线投资，近日澳门政府公布，复活节假期间，旅客人数每日平均高达8万人次，回复速度惊人，博彩业收益亦有明显同比增长。加上五一黄金周假期将至，又会再一次成为市场炒作的借口，所以短期可以看好，不过假期后必须离场，因为当市场缺乏进一步的消息，赌股便会出现明显的回吐。
金价有机会回调
至于商品价格走势明显强劲，在预期美国息口即将见顶的状况下，国际黄金价格一度急升至接近2050美元的水平。另外，油组及主要产油国突然宣布扩大减产，令国际油价升至80美元以上的水平。笔者相信，未来商品价格走势的大方向依然向上，因为去美元化的风气越来越明显，中东石油、南非矿产、法国天然气等交易开始出现非美元的结算情况。美国财长耶伦在接受电视访问时首次开腔承认去美元化现象出现。故此，本人相信大宗商品价格向上趋势将会持续，国际黄金价则需要特别小心，有机会受到政治因素影响而作出明显回调。
货币方面，在美息即将见顶，去美元化风气盛行的状态下，可尝试购入澳元纽元等二线货币，这些货币除受惠美元贬值，大宗商品价格的提升亦对这些商品货币有一定帮助。
（作者为实德金融策略研究部高级经理）
