中金公司：供给因素或是出口超预期的主因

中金公司研报指出，2023年3月以美元计价出口同比+14.8%、进口同比-1.4%，皆超市场预期。即使考虑了基数效应，3月出口同比增速改善仍大幅超预期，有海外需求韧性的体现，但可能主要还是前期积压订单集中出口的作用。展望未来，预计4月出口同比增速在低基数下或还能保持较高增速，但5月起出口走势不确定性或加大，全年出口增速或呈现N字型。