武陵观察网 财经 内银上月放贷3.89万亿超预期

内银上月放贷3.89万亿超预期

内银上月放贷3.89万亿超预期

实体经济需求加速修复,带动中国金融数据再超预期。内地3月人民币贷款及社会融资规模增量均创同期新高,其中,前者达3.89万亿元(人民币,下同),后者增5.38万亿元,分别较去年同期多增23.87%、15.15%。分析称,实体需求继续修复、银行系统季末信贷冲量、地方政府稳经济政策持续发力等,是新增信贷同比多增并超预期的主因,鉴于金融数据往往领先于经济增长,二季度中国经济恢复斜率将更乐观。/大公报记者 倪巍晨

今年首季度,人民币贷款、社会融资规模增量分别为10.6万亿、14.53万亿元,已分别达到去年全年数据的49.7%、45.4%。

一季度人民币贷款方面,分部门看,住户贷款增加1.71万亿元;企(事)业单位贷款增加8.99万亿元,票据融资减少9803亿元;非银行业金融机构贷款减少791亿元。

从一季度社会融资规模增量看,对实体经济发放的人民币贷款增加10.7万亿元,同比多增2.36万亿元,占同期社会融资规模增量的73.6%,同比高4.5个百分点。一季度委托贷款增加681亿元,同比多增221亿元;信托贷款、企业债券淨融资及非金融企业境内股票融资均同比录得减少。

商品房销售与居民消费改善

植信投资研究院高级研究员王运金认为,3月金融数据的优于预期,呈现出居民与实体企业较强劲的需求恢复节奏,表明稳增长政策已获得显著效果,而上月末的全面降准也进一步纾缓了银行系统的资金与成本压力。

国金证券首席经济学家赵伟表示,3月新增信贷同比增量中,居民信贷需求贡献占比约64%,这与商品房销售和居民消费的边际升温有关。当月企业新增中长期信贷超2万亿元,已连续八个月同比改善,企业短贷亦创新高。

赵伟补充说,得益于信贷的支撑,信贷社会融资规模也超预期,信贷贡献了社会融资同比增量的99.6%以上。

中国民生银行首席经济学家温彬提醒说,上月实体经济需求继续修复,地方政府稳经济政策也持续发力,加之季末银行信贷的冲量,多数银行的实际信贷投放可能均超月初计划,这令3月新增信贷规模在去年同期高基数基础上维持同比多增。

温彬并指,企业信贷,特别是中长期信贷仍是当前新增信贷的主要拉动力量,且在房地产销售回暖、消费场景和需求恢复背景下,居民信贷需求筑底企稳。

展望未来,中金公司宏观首席分析师张文朗提醒说,当前货币和信贷投放大幅扩张,房地产销售趋于回暖,企业经营和居民就业状况也逐步改善,未来中国经济将进一步恢复。他相信,今年货币政策强调的是“可持续支持”,债务问题、资产价格问题是未来的主要观察点。

预期流动性保持充裕

王运金坦言,一季度金融数据的明显扩张,预示中国经济需求恢复较好,预计稳健货币政策将继续保持流动性的合理充裕,同时维持较低的市场利率水平,保持信贷投放合理节奏,加快拓宽企业直接融资渠道,坚持“扩信用”的政策操作方向。

赵伟重申,在宏观政策效果逐步显现、中国经济内生动能进一步修复等环境中,信用修复或将延续,建议关注未来信贷投放的节奏,预计在政策“精准有力”背景下,资金或重点流向基建、制造业等领域。

赵伟并指,考虑到政策的靠前发力,以及疫后经济活动的加速修复,对中国经济可以乐观些。

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