要说最近股价亮眼的股份非中芯国际（00981）莫属，主要由国产芯片概念带起，近日表现不断破顶。中美开始贸易战发展至今已蔓延至“芯片大战”。随着国家网信办对美光（US：Micron）半导体产品实施网络安全审查，消息刺激国产晶片股受捧。国产芯片龙头中芯亦处于去库存阶段，期望今年下半年随着新品陆续推出，市场需求有望回暖，扭转放缓之势。
芯片厂商获国策扶持，市场揣测，内地将放宽部分晶片制造商获取补贴的条件，并让这些公司在国家支持的研究项目中拥有更多的掌控力。市传涉及可获得额外的政府资金名单之中，包括中芯。集团于2022年以来，累计生产晶圆折合8吋超过6000万片，芯片数量近千亿颗，产品已进入世界各地、广泛应用于手机、消费电子、智能家居、工业和汽车等领域。
中芯公布，截至去年底止全年，纯利按年升6.8%至18.17亿元（美元，下同），每股盈利23美仙，不派末期股息。期内，收入72.73亿元，按年多33%。其中晶圆代工业务营收约67亿元，按年增长35%。扣除非经常性损益的淨利润14.69亿元，升78%，毛利增加64.8%至27.6亿元，主因销售晶圆的数量增加及平均售价上升所致。毛利率为38%，按年多7.2个百分点。财务方面，截至去年末，资产总额为438亿元，较上年增长21%，资产负债率为34%。
中芯提到，半导体产业的国际环境正在经历新一轮的变化，全球化的专业分工体系受到冲击。预计今年上半年，行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然复杂。虽然下半年可见度仍然不高，但相信最坏时间有望过去。集团预计，今年全年营收按年降幅为低双位数，毛利率在20%左右；资本开支大致持平；到年底月产能增量与去年相近。
（作者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士，未持有上述股份）
