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拼多多重回激进

相比盈利,拼多多首重增长。

来源|AI蓝媒汇

ID:lanmeih001

作者|叶二

编辑|魏晓

资本市场的胃口,还是很难满足的。

拼多多刚发布了2022年Q4及全年财报,即便拼多多依旧实现了较高增长,但依旧未打动资本市场。财报发布会,股价收跌14.17%。

财报显示,拼多多2022年全年营收为1306亿元,同比增长39%。净利润为315亿元,较2021年同比增长了306%。

具体到Q4,拼多多2022年Q4营收为398.2亿元,同比增长46%;净利润94.5亿元,同比增长43%。

对比友商,拼多多的增长无疑是非常亮眼的。

以Q4为例,拼多多营收增长46%,而阿里、京东分别为2%、7%,如果在零售主维度,阿里、京东分别为-1、3.6%。

显然,相比较友商的个位数增长甚至下滑,拼多多仍然能保持高位增长,并进一步持续蚕食阿里京东的市场份额。

只是资本市场不满意。

一方面在营收以及增长方面,外界都对拼多多有着很高的预期。不过实际业绩出来之后,并兑现这一预期。

另一方面,环比本身而言,拼多多Q4表现并不突出,甚至还出现了下滑。尤其是利润率方面更加明显,Q3净利润率为30%,Q4则降为23.7%。

这直接影响了拼多多的盈利预期。

但可以理解为这是拼多多有意为之。

在财报电话会议上,拼多多CEO陈磊表示,盈利能力当前并不是拼多多的首要任务,并表示,拼多多目前仍处于投入期。

这也意味着,扩张与增长再次成为了拼多多的主线任务。

一个显著的变化是,在减营销重研发的策略下,自2021年起拼多多持续缩减营销费用,营销费用占总收入的占比也在持续走低。

这一趋势也在2022年年初得以延续。2022年Q1,拼多多的销售和营销费用同比下降14%,营销费用占收入的比例也进一步降低至47%,2021年同期则为59%。

一度外界也有声音认为, 拼多多从此前的激进转为保守了。

但到了当年Q3,形势便再起变化。

该季度,拼多多销售和营销费用达到140亿元,同比增长40%。再到Q4,这一项费用为177亿元,同比增长56%。

不仅是销售和营销费用再次恢复同比增长,更是持续扩大, 甚至还刷新了历史新高。

根据财报解释,Q4销售和营销费用的增长,主要是主要原因是促销和广告活动支出增加。

同样刷新历史新高的,还有研发费用。

不同于销售和营销费用曾出现过削减,拼多多近几年一直在持续加码研发。全年范围内,拼多多研发费用首次超过100亿元,为103.8亿元。

拼多多重回激进。

与费用增长直接对应的是,拼多多自2022年下半年起,一直在寻求包括海外市场在内的新增长机会。

去年9月,拼多多跨境电商平台Temu正式上线北美,目前已经进入美国、加拿大、澳大利亚、新西兰多个国家。

拼多多就此开启海外拓展之旅。根据中信证券最新发布的研报,拼多多还将于3月25日上线英国市场,在2023年有望全面上线欧盟27国。

资料显示,截至2023年2月底,Temu在AppStore购物榜、GooglePlay购物榜中分别霸榜69天、114天。Temu能够在海外霸榜,主要依靠低价与营销策略。

显然拼多多正在将此前在国内行之有效的打法复制至海外,并且正在快速起量。

此外根据市场消息, 今年以来,拼多多的目光也盯上了本地生活。

快团团是拼多多推出的微信私域特价跟团平台,商家发布商品之后可以与平台上分销团长、团长对接沟通佣金比例,由团长在微信社群通过快团团小程序完成销售。

这也意味着, 拼多多除了要正面对抗阿里京东,现在也将触角伸向美团把守的本地生活腹地。

海外业务复制,本地边界延伸,2023年的拼多多,已然展现出强烈的进攻态势。

防守端,同样不容掉以轻心。

今年3月份,京东正式上线百亿补贴,直接针对拼多多,要在拼多多的王牌IP上啃出一大块蛋糕。

虽然现阶段京东百亿补贴并未击穿拼多多价格底线,但京东裹挟着自营、物流等优势下,势必会对拼多多造成一定冲击,分流部分用户。

电话会议上,陈磊谈及电商行业低价竞争问题时表示,“但有时随着竞争的激烈,(这种竞争)也会出现不同程度的异化。拼多多将始终保持本分的精神、立足自身的发展,勇敢地面对这样的竞争,包括在某些时候的异化。”

这也意味着,拼多多在百亿补贴上依然要保持积极的高额投入态势。

整体来看,2022年的拼多多经历了一段时间的“休养生息”之后,随着竞争形势以及环境变化,重新摆出了扩张态势,沿用加码投入不追求利润的逻辑,寻求新的发展空间。

相比较盈利,拼多多更看重增长。

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