汇率是如何确定的。这是经济学中最基本但又最复杂的问题。直到今天，经济学并没有完全解决这个看似简单的问题。许多经济学家已经证明，汇率的影响因素只有两个：通货膨胀和利率。但是在不同的经济模式中、在经济体系中，在不同的时间点，这两个因素是如何相互作用影响汇率的？不管是投资还是投机，如果你想判断或预测汇率变化，那你应该知道在经济学中，汇率是多少。
今天，再来说说汇率。
在这篇文章中，我会告诉你所有关于汇率的事情“那些东西”。看完这篇文章，你应该了解经济学中决定汇率的最基本因素，你就会明白为什么预测汇率波动如此困难。
让我们从基础开始。
一、汇率的基本概念
在经济学中，我们说汇率，简单来说就是用一种货币的价格来代表另一种货币。这意味着汇率可以用两种方式表示。
首先，你可以说1美元可以带给你0.7英镑，那么美元呢/英镑的汇率是0.7。或者，你也可以说1英镑可以带给你1.43美元，如此纯正/美元的汇率是1.43。不管怎样，都是对的，但是好像有点张口结舌。于是，经济学中有一个惯例，它衡量的是有多少外币可以用来购买同等价值的当地货币，即：本币/外币。假设你是美国人，美元是您当地的货币，那么你就可以理解，美元和英镑的汇率是0.7（美元/英镑）。同样，英国人可以理解为英镑/美元的汇率是1.43。
二、供求
那么，理解了汇率的基本概念后，大家肯定想知道汇率是如何确定的。最容易理解的答案是，实际上，汇率是由外汇市场的供求决定的。
所谓的“外汇市场”其实没有实体的交易场所，比如证券交易所、期货交易所等。这些“外汇市场”都是“隐匿”在消费者和大众的背后。当这些人想做交易时，我通常去银行。虽然他们的交易行为是看不见的、摸不着，但是汇率仍然由“外汇市场”最后成交导致的供求波动最终确定。
如果市场对某种货币的需求上升，例如，对你当地货币美元的需求急剧上升，例如，当你想购买欧元时，你可以用较少的美元兑换外币。换言之，相对于你的当地货币，美元，欧元贬值了。
相反的，如果市场对外币的需求急剧上升，那么你需要把更多的本币换成外币。此时，货币的贬值，外币升值。
到这儿，据了解，供求决定汇率。但是最根本的问题是，什么决定了供求关系？
经济学认为决定供求的，他们中的大多数实际上是市场上的交易者，他们想利用不同国家商品价值的不平衡来获利。
经济学上有个术语叫这种交易，套利。那么套利者是如何利用两国不同的价格来获利的呢？这时，不得不提一些最重要的汇率理论。
三、购买力平价（Purchasing Power Parity，PPP）
流行的谈话，购买力平价理论（PPP）这是一种衡量不同国家价格的方法，比较不同国家货币的绝对购买力与特定商品的价格。
简单来说，购买力平价是价格相关性，显示相同商品或服务在不同国家以本国货币标价的比率。例如，如果一个汉堡在德国的现价是3欧元，在英国，是的2英镑，所以德国和英国汉堡的购买力平价是3欧元兑2英镑，或1.5欧元兑1英镑。换句话说，英国的每一种花1一英镑买一个汉堡，它必须在德国度过1.5欧元可以买到同样的汉堡。
价格水平指数（Price Level Index，PLI）通过比较购买力平价 (PPP) 除以当前名义汇率，以表示某个国家相对于另一个国家的价格水平。如果一个国家的价格水平指数高于100，与被比较的国家相比，这个国家相对昂贵，如果价格水平指数低于100，与其他国家相比，这个国家相对便宜。
让我们来看一看。下图是瑞士国家统计局发布的数据，它意味着在每个列出的欧盟国家购买相当于欧盟27（EU27）成员国平均价格指数（100 欧元）消费品和服务所需的欧元价格。
这张桌子意味着，欧盟平均售价100欧元商品，2020在瑞士，你需要鲜花159.3欧元。这意味着瑞士是EU27一个昂贵的国家，其次是冰岛（144.9）和挪威（141.2）。
由于 PPP 估计值不是每年计算一次，所以汇率的计算需要推断基年以外的年份 PPP 汇率。一般都是那个国家的 GDP 偏转指数。限于空间， PPP汇率的计算公式在此不再详细推导和解释，感兴趣的同学可以自己搜索资料。
四、一价定律（the law of one price）
而一价定律认为，不管在哪里卖同样的商品，用同一种货币表示的商品价格应该都是一样的。换句话说，如果两地价格不对等，那么套利者的机会来了。
例如，假设，美元/英镑的价格是1:1。但你观察到，某种商品在美国的平均价格只有英国的价格80%，然后你可以尽量在美国亚马逊上买这个产品，然后在英国卖，获得20%超额利润。那么将来会有很多英国人想从你这里购买这种商品，但由于美元是您当地的货币，所以英国人必须先得到美元，然后才能购买。因此，英国客户的银行将进入外汇市场抛售英镑，购买美元帮助英国的客户结算。这将逐渐使英镑贬值，美元的价值上升了。随后，美元和英镑的价格将继续反向波动，直到美元价格过高，因此，在美国市场购买这种商品不再具有价格优势，超额利润消失，套利机会将会停止。由此，表面上看，说明美元对英镑的汇率已经达到了一种均衡状态，没有大的波动。
但是一价定律也存在一些问题，他无法解释所有的汇率变动，首先，市场上不是所有的商品都可以交易，其次，国际贸易中存在壁垒和额外成本。同一种商品在不同国家的差价，不一定能完全转化为套利者的利润，从而以相同的比例影响两种货币的需求和供给。
因此，我们需要一个理论来进一步解释决定汇率变化的因素，然后是汇率平价。
五、汇率平价（Interest Rate Parity，IRP）
我们先思考一个问题，外汇市场交易的货币都是实物纸币还是硬币？不。外汇市场上交易的大多数货币是“数字”而已，或者只是你银行账户里的钱，不是现金。但是银行账户里的钱是看不见的，但是能给你带来利息收入。当各国的利率存在差异时，投资者通常想把他们的资本投资在利率较高的国家，这种套利会导致跨境资本、跨市场流动。但最终投资收益能否实现，不仅仅取决于利率的高低，而且还取决于汇率水平的预期变化，如果汇兑损失超过差价收益，那么投资者还是会遭受损失。所以为了规避汇率风险，仲裁员一般在远期外汇市场上卖出利率高的国家的货币，在即期锁定汇兑风险。
所以，IRP简单说，也就是说，你是否用当地货币在中国投资，还是外币去国外投资，你得到的收益应该是一样的。如果不同，会有套利机会。
让我给你看看公式，但我会解释更多，有兴趣的同学可以仔细研究一下。
直接上图例如或许更生动一些。
假设你现在在美国，持有5000美元，美国的即期利率是3.4%，那么你在美国一年后的投资收益如何5170美元[5000·(1+3.4%)]；
如果美元/欧元的即期汇率是1.273，一年后，远期汇率为1.2584，欧元区的即期利率是4.6%，所以现在你把5000把美元换成欧元就可以了3927.73欧元，在欧元区投资一年后，你将获得4108.405欧元[3927.73·(1+4.6%)]，然后一年后，你会把你的长期收入换回美元，仍然是5170美元，你在美国投资一年的收益是一模一样的。
那么问题来了，现在，如果你发现欧元区汇率很低，一年后，在远期汇率锁定的情况下，你投资欧元的收益低于你投资美元在美国的收益，你一定会带着你的钱来美国投资，这就创造了套利机会。如果市场上的大多数投资者都这样做，对美元的需求将急剧上升，这意味着欧元将继续下跌。这个时候，欧洲央行为了维持欧元的稳定，肯定会加息，把利息提高到4.6%，让套利机会消失，套利者退出了市场，资本流动停止， “热钱"离开后，回到平衡水平。
通常，人们经常会看到央行不断加息或降息多少个基点，其实就是平衡这个套利机会来调节资本和资本流动。
但是，不是每个人都愿意把钱存银行。如果你有外汇，当然，你也可以尝试投资美股、去欧洲买房，赚取比利息高得多的收入。即使你不做任何交易，你也有可能从所持外币的不断升值中获得收益。
所以，汇率似乎意义深远，其实很简单。无论未来汇率如何变化，货币政策如何调整，每个人都能坐到合适的座位上。上述项目。
以俄罗斯和乌克兰为例，卢布大幅贬值，为什么俄罗斯央行突然加息到罕见的程度20%？
所以现在大家应该明白了，汇率——利率——资金——资本——货币政策——财政政策（诸如此类），这些都是密切相关的，不可分割的。
现代国家之间的竞争，不再是冷兵器时代的刺刀。资本时代，货币战争，其实已经开始了，而且离你我不远……你可能感觉不到。
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