本栏上周写到,笔者对阿里巴巴(09988)在消费和云计算两个重要赛道未来的发展并不太乐观,今周详述原因。
首先是消费方面,近年内地受疫情影响,集团的中国商业分部近多个季度都录得负增长,最新一季就负增长1%。现时虽已复常,但经济出现强劲增长需时,以及竞争对手的补贴策略,将为集团带来更大挑战,年内实难很乐观的看好。
至于未来希望,云计算赛道,近年发展亦不顺利。统计此业务过去两年的八个季度收入,由21年3月底止季度的37%同比增长,已大幅放缓至最新一季的3%同比增长;而且八个季度占收入比一直维持于8个至10个百分比,没有进一步加大此业务的发展。此外,除了在22年3月底止季度获得经营盈利5.98亿元,其余7个季度都录得13至21亿元的亏损,更显示过去两年集团在此业务遇上了困境,发展不似预期的顺利。事实上,大部分国营企业及政府机构已转用三大国企电信商的国家云服务,大家又怎可对集团此方面业务有憧憬呢?
最后,股神巴菲特投资拍档芒格在集团季绩公布前一周称:“投资阿里巴巴是他今生做过的最错决定之一(one of the worst mistakes I ever made),因当初投资阿里巴巴是被中国互联网巨头的头衔所吸引,但忘记了该公司实际上只是零售商,而互联网产业的竞争很大,并非一门简单生意。”相信大家未来对投资此股应会有更立体的看法吧!
(作者为香港股票分析师协会理事,并无持有上述股份)