记者倪巍晨上海报道：A股上月区间震荡整理，市场热点轮动较快，且缺乏明确主线，近期成交量亦有所回落。分析称，本轮行情启动以来，A股估值的扩张主要依赖“强政策”驱动，当前市场估值已接近历史中位数，后续进一步扩张有赖于业绩的发力。鉴于中国经济仍处疫后复苏验证的“甜蜜期”，A股市场没有重大下行风险，投资者应耐心等待，并在经济复苏主线中寻找投资机会。
申万宏源策略首席分析师王胜提醒说，A股短期或续震荡市，目前市场上行面临三方面阻力：一是国际关系敏感窗口的到来，市场高度关注俄乌冲突、中美关系等；二是决策层对通胀、房价上涨的应对措施前置，扰动经济复苏进程；三是美联储紧缩加码预期高企背景下，全球风险资产开始承压。他续称，上述因素虽令短期行情遇阻，但不会引发市场重大下行风险，目前中国经济仍处疫后复苏验证“甜蜜期”，投资者应耐心等候验证期的到来，随着后市结构主线共识的形成，市场仍有望再度突破。
估值修复已持续3个月
中金公司策略分析师刘刚提醒，前期A股市场的估值修复已持续约3个月，部分宽基指数（指覆盖面广泛，具有相当代表性的指数基金）处在前期成交密集区间，结合当前内外部宏观环境，且临近全国“两会”、上市公司2022年报逐步披露等，A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的市场特征或仍会延续一段时间。他强调，中期看A股整体估值虽获修复，但仍处历史中低位水平，鉴于投资者对中国经济的信心正逐步改善，当前市场位置不必过于谨慎，随着未来基本面实质性复苏得到更多数据的验证，市场有望重拾升势。
华福证券首席策略分析师朱斌认为，今年国内宏观环境比去年好很多，只要经济如期恢复，指数回调后会有很好的机会继续向上。另一方面，美元指数的走强虽对人民币汇率构成压制，也延缓了外资流入的节奏，但今年美元指数走弱是大趋势，随着后续美联储终端利率上移成为市场共识，其在资产价格中的反映会告一段落，市场届时将重新聚焦中国经济的修复进程。
A股配置策略方面（见附表），刘刚相信，随着疫情影响的持续减弱，中国经济仍有进一步修复改善的空间，未来经济复苏的斜率可能较高，建议配置经济复苏主线，重视全国“两会”前后政策重点支持的领域。
王胜表示，从“土地财政”转向“数字财政”，以及“探索建立中国特色的估值体系”同样值得关注，前者留意“数字经济”的投资机会，后者留意“央企价值的重估”。申万宏源策略团队发布的“3月金股”提及了视源股份、中控技术、华发股份等“铁三角”组合，以及中国建筑、海信家电、中国船舶、泸州老窖、京东方A、太极股份、腾讯控股（港股）。
