在1月大涨近2.8%后，人民币对美元即期汇率在2月连续走低并接近抹去了今年以来的全部涨幅。
2月28日，人民币对美元即期汇率16时30分收盘报6.9392，较上一交易日涨253个基点。整个2月，人民币对美元即期汇率合计下跌了1821个基点，跌幅达到了2.69%，人民币对美元中间价累计下跌了1915个基点，跌幅达到了2.83%。
也就是说，人民币对美元汇率在经历2022年11月到2023年1月的连续三个月升值后，转入贬值。
平安证券指出，在2022年11月到2023年1月期间，全球风险偏好抬升，美元指数从最高接近115下行至101左右。受美元指数走弱、中国经济前景改善、跨境资本大幅流入以及年底季节性结汇力量推动下，人民币汇率在此期间也从7.3一路升值到6.76附近。但上述支撑人民币汇率走强的因素从2023年2月开始出现不同程度的减弱。
该机构指出，其一，美元开始反弹。随着美国就业、PMI等数据公布，海外乐观交易预期被修正，市场预期美国加息终点抬升50BP，美债收益率抬升，美元指数反弹至105左右；其二，跨境资本流动出现反复。2023年2月股票市场陆股通净流入124.8亿元，大幅低于1月1412.9亿元的流入，自2月下旬后，出现持续的流出；其三，季节性结汇力量减弱。其四，地缘政治不确定性增加。俄乌冲突前景不确定性提升，VIX恐慌指数升高，市场避险情绪上行，不利于风险资产。
“2月以来人民币汇率的快速贬值，一方面是源于美元指数的升值，另一方面则是对复苏过度乐观情绪的纠偏。”东吴证券认为，未来两个月人民币破“7”的概率非常大，不过“7”的特殊意义在淡化，可能更重要的是节奏——在美元指数触及106的情况下破7是比较合理的。
