金国崛起于白山黑水之间，以风扫残云之势，平辽灭宋（这宋是指北宋），威势赫赫，震烁一时，影响力比偏居江南一隅的南宋大得多，甚至，绍兴八年（公元1138年），坚定奉行投降主义的宋高宗赵构、秦桧之流与金国签订第一次和议，内容为：
南宋方面，一、向金主称臣纳贡；二、赵构自动取消帝号并自动取消宋的国号，作为金国的一个藩属存在。
金国方面，一，送还赵佶的棺木；二，送还赵构的生母韦氏；三，把原属伪齐的黄河以南、淮水以北的地区一律拨归南宋政权统治。
看看，赵构已经取消了帝号，并取消了宋的国号——从严格意义来说，南宋都不是一个国家，只是金帝国的一个藩属、藩镇。
这次和议因金国内部发生了一场不大不小的政变中途流产，但绍兴十一年（公元1141年），赵构和秦桧暗中与金人达成某种交易后（可能含有杀岳飞为条件），再次和金国和议。
这次的和议合同比绍兴八年（公元1138年）那一次更加难看，其内容有：
南宋方面：
一、南宋向金国称臣；
二、南宋每年向金国进贡银二十五万两、绢二十五万匹。
三、南宋与金国东自淮水中流，西以大散关为界，南宋割唐、邓二州，以及商、秦二州的一半给金国；
金国方面：
放回宋高宗生母韦太后，归还宋徽宗赵佶和郑皇后的梓棺。
这场合约经双方签字生效后，南宋正式向金国称臣。
这样，就回到题主提的问题了，既然南宋是金国的藩属国，那这个时期“为什么不是以金为正统”呢？
类似的情况也出现在辽国身上。
辽宋对峙时期，辽国的国土面积远大于北宋，对西方国家的影响力也远大于北宋——乃至西方人的心目中，中国就是辽国。
但没有办法，正统就在北宋这儿，辽国只能靠边站。
有人把原因归咎在辽国和金国是少数民族政权上。
这根本说不通。
后来的元朝、清朝也都是少数民族政权，却无可争议列入了中国古代政治更替的正统地位上。
又有人认为元朝和清朝已经统一了全中国，没有其他政权与之一争正统，所以它才当仁不让地位居正统。
那么我们来看北宋活诞生前的五代十国，后梁、后唐、后晋、后汉、后周这五个小朝廷中，后唐、后晋、后汉都属于少数民族政权，所控制地盘也都很有限。甚至后汉、后周时期，十国中的南唐政权的版图比它们大得多，但后世史家都把正统定位在这五个小朝廷，而不在南唐。
所以说，在乱世纷争、在南北对峙，正统到底在哪一方，是很有讲究的。
中国的改朝换代，讲究一种正朔传承关系。
远古时代的尧传位给舜，舜传位给禹的“禅让”传说就不谈了，《周易》所推崇垢“天地革而四时成，汤武革命，顺乎天而应乎人”也不多说。
就从秦始皇创建下封建帝制说起。
“秦失其鹿，天下共逐之”，自汉高祖刘邦猎得秦鹿后，相当长一段时间，秦始皇所创造的这个帝号基本都以“禅让”的方式完成上下传承的：西汉末年孺子婴禅让王莽；东汉献帝禅让曹丕；曹魏的曹奂禅让司马炎；东晋的司马德文禅让给刘裕；南朝宋刘准禅让给萧道成；南朝齐萧宝融禅让萧衍；南朝梁萧方智禅让陈霸先。
特别要指出的是，在这南北朝对峙时期，南朝的宋、齐、梁、陈玩禅让游戏，完成朝代更替；北朝那边也没闲着，东魏元善见禅让给高洋；西魏元廓禅让给宇文觉；北周宇文衍禅让给杨坚。
那么，你们也禅让，我们也禅让，到底哪边是正统呢？
从北周那边篡夺了政权的杨坚后来灭了南陈，建立了煌煌大隋帝国，其为了彰显自己政府的合法性，法定了北朝的正统性。
但史学界的主流观点却是：正统在南朝。
原因很简单，南朝这边的法统是承传自晋、自魏、自汉，北朝那边是五胡十六国动乱后的自嗨。
不管怎么样，正统的南朝就灭亡在隋杨的手里，不管怎么说，隋杨都算是秉承了正朔。
那么，后来隋杨侑禅让给李渊，唐李柷禅让朱温，即正朔就在后梁、后唐、后晋、后汉、后周，乃至北宋间传承了。
南宋作为北宋的余脉，只要其未断绝，正统就为其所有。
也正因如此，朝鲜学者成海应在《正统论》中论南明政权的正统性，称：“皇明虽残破，然弘光皇帝在南都，则正统在南都；隆武皇帝在福州，则正统在福州；永历皇帝在桂林、在缅甸，则正统在桂林、在缅甸者，天下之正义也。永历皇帝崩，正统于是乎绝矣！”
在成海应看来，“永历皇帝崩”，大明王朝才算真正灭亡，也从那一刻起，大清才算位居正统。
