时隔9个月，全球最大资管机构贝莱德再次将中国股票评级由中性调高至适度超配。
贝莱德将中国股票评级由中性调高至超配。图片来源：贝莱德官网
2月21日，贝莱德智库（BlackRock Investment Institute）发布全球最新资产配置报告，指出一段时间以来便相对看好新兴市场，现将该偏好上升至资产超配评级。原因之一是，全球宏观经济环境下，新兴市场的风险被更合理定价。目前，许多新兴市场央行加息已经接近其峰值，美元最近几个月持续走弱，且中国经济增长的恢复正在进行之中。
“相比较而言，全球发达经济体面临着更大的压力，首当其冲的是加息导致经济放缓的影响还没有完全释放，且市场对公司的盈利前景过于乐观。同时，发达经济体持续加息的风险还在增加。”贝莱德指出，尽管新兴市场也存在风险，比如，美联储进一步加息导致全球流通性持续收紧，新兴市场无法避免相应的风险资产抛售和美元飙升，但相比较，现在新兴市场的定价更加合理。
在另一份名为《中国重启：增长井喷，政策转向和长期挑战》的报告中，贝莱德进一步详细阐述了对中国的观点。
“重新开放加上更多的支持性政策，意味着中国今年可能会出现井喷式增长，尤其是与处于衰退边缘的发达市场相比，我们预计中国今年的经济增速将超过6%。”贝莱德称，就单一年份而言，这样的经济增速表现堪称强劲。
贝莱德指出，中国政府仍在为促进经济增长采取一系列措施，如降低购房抵押贷款利率，部分城市放宽购买二套房限制，以及加大出口等措施。在该机构看来，未来会看到更多类似促进经济增长的措施。
上一次贝莱德保持超配中国股票的评级是在2022年5月2日，彼时贝莱德认为，股票有风险但估值提升使其保持超配。随后的一周，因为宏观经济前景变化及地缘政治因素，贝莱德调低了中国股票资产的评级，由适度超配调降至中性，并维持此评级长达约9个月。
此外，在最新的这份资产配置报告中，贝莱德还建议增持美国短期政府债券。
最近几周的宏观经济数据表明美国经济具有弹性，通胀率仍远高于美联储2%的目标水平。
从全球资产配置角度出发，贝莱德指出，现在债券市场正在意识到美联储推高利率并将其维持更长时间的风险。其正在增加6到12个月期限的美国国债配置，以从更高的收益率中获利，为了平衡这一调整，正在减少投资级信贷的敞口。
“ 随着股市走高，信用利差大幅收窄，降低了其相对吸引力。我们仍然适度增持并且仍然认为，鉴于资产负债表与新冠疫情之前相比更为强大，高评级公司将能顺利度过温和的衰退期。”贝莱德写道。
