周五A股市场在早盘一度反抽，但热门题材股持续回落，尤其是算力等品种的获利盘套现压力持续增强，股价持续震荡走低，影响了市场短线交易情绪，股指随之受阻回落。午市后更是节节走低，主要股指均收出阴K线，短线头部特征渐趋明显。
短线交易资金层面
前段时间，A股市场得益于汇率的强势、市场资金利率的持续走低等因素，多头发动了一轮春季攻势。近期，这些一度刺激着多头做多意愿的信息发生微妙变化，比如，上海同业拆借市场的隔夜利率从前期的不足2%回升至周五的2.115%。与此同时，随着美联储鹰派声调的提振，美元指数回升，也使人民币汇率有所疲软。
由于短线交易型资金的操作主要看两个因素，一是短线交易的环境，二是短线交易的题材。因此，随着短线交易的资金层面出现不利变化，且A股市场经过近段时间的持续演绎之后，未出现新的炒作题材。而前期新兴题材，一方面是反复炒作之后的市场刺激力度在降温，另一方面是此类题材股短线涨幅较大。如此一来，市场的压力就迅速增强，在周四得到集中释放之后，周五未有新的题材予以刺激，且短线资金层面的信息进一步释放出压力。所以，在周五早盘，A股未能如愿反抽，这反过来又进一步加大了短线交易型资金的担忧情绪，如此反复，就在周五午市后出现了新一轮的套现压力，这又主要体现在算力等近期热门的新兴题材股。
调整空间不宜夸大
如此就使得周五的主要股指出现调整幅度不等的阴K线，且主要股指的日K线图均有头部的态势。所以，市场的谨慎情绪升温。
不过，对调整空间不宜过于夸大。因为从本次调整的环境来看，主要是因为汇率以及短线资金利率的影响。但是，资金利率回升的背后是经济的复苏超预期影响了短期流动性，实体层面对资金的需求提升，虽对A股短线带来一定影响，但也更带来了上市公司业绩将强劲复苏的预期，这有利于中期趋势，也给A股带来强劲的业绩支撑。
而汇率层面，历来并不是A股中期趋势的核心变量，就如同近期汇率有所走低，但北上资金仍然呈现出净流入的态势，即便在周五，仍然净流入20余亿元，这从一个侧面说明了汇率的波动只是影响短线资金的情绪，而并不是决定中短线走势的核心变量。
与此同时，打开主要股指的日K线图，除了国证2000指数当前所处位置在近年来的运行中枢一线。而无论是创业板指、上证50指数还是沪深300指数、上证综指，它们所处位置在近年来的中枢下方，上证综指离去年的两个重要低点只有一成左右的距离。但当前A股所背靠的宏观环境较去年两个重要低点有了极大程度的改善，所以，A股进一步回落的空间是相对有限的，不排除上证综指的3200点一线将成为中短线A股强有力的支撑点的可能性，因此，在操作中，一是不要过于谨慎，尤其是在去年两次重要低点仍然高仓位运行的参与者更不要过于谨慎，仍可积极持股。二是在仓位方向上，尽可能避免近期的热门题材股，转而寻找那些产业重启的复苏产业链个股，包括地产产业链、医疗产业链等相关领域的龙头品种。
（执业证书：A1210612020001）
