2月10日,国家统计局发布的数据显示,中国1月份居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%,涨幅符合市场预期,环比持平。
1月份工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.8%,降幅超市场预期,环比下降0.4%;工业生产者购进价格同比上涨0.1%,环比下降0.7%。
核心CPI同比时隔半年回升至1%
国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示,在1月份2.1%的CPI同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点,新涨价影响约为0.8个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。
这也是时隔半年核心CPI同比涨幅回升至1%。
东方金诚首席宏观分析师王青对澎湃新闻表示,主要受服务价格同比涨幅扩大影响,1月扣除食品和能源价格、更能反映整体物价水平的核心CPI同比上涨1%,继续处在明显偏低水平,显示当前整体物价形势稳定。
“由此可见,1月尚未出现消费修复带动物价全面较快上涨迹象,也表明下一步政策面在促消费方面空间较大。”王青说道。
从同比看,食品价格上涨6.2%,涨幅比上月扩大1.4个百分点。鲜菌、鲜果和鲜菜价格分别上涨15.9%、13.1%和6.7%;猪肉价格上涨11.8%,涨幅比上月回落10.4个百分点;鸡蛋、禽肉类和水产品价格分别上涨8.6%、8.0%和4.8%;粮食和食用油价格分别上涨2.7%和6.5%。
非食品价格同比上涨1.2%;其中,服务价格上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;能源价格上涨3.0%,涨幅比上月回落2.2个百分点。
从环比看,食品价格上涨2.8%,涨幅比上月扩大2.3个百分点。受春节等季节性因素影响,鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格分别上涨19.6%、13.8%、9.2%、6.4%和5.5%,涨幅比上月均有扩大;生猪供给持续增加,猪肉价格下降10.8%,降幅比上月扩大2.1个百分点。非食品中,随着疫情防控政策优化调整,出行和文娱消费需求大幅增加。
王青表示,1月猪肉价格环比下跌幅度较大,但主要受春节错期因素影响,当月蔬菜价格大幅上涨,同比由负转正,充分对冲了猪肉价格下跌带来的影响,是推高1月CPI同比涨幅的主要原因。
“当前食品价格并未反映节日因素外的超预期涨价因素,预计春节过后供应恢复,食品价格的压力有望逐步回落。” 中国民生银行首席经济学家温彬表示。
非食品方面,温彬表示,1月能源价格温和回落;能源价格温和回落,耐消三大件环比“两升一降”;服务类价格受节日因素影响明显反弹。王青表示,1月非食品价格总体变化很小,同比涨幅延续1.2%的低位,仅较上月抬高0.1个百分点。
PPI环比续跌、同比跌幅扩大
董莉娟表示,1月份,受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响,工业品价格整体继续下降。
从同比看,PPI下降0.8%,降幅比上月扩大0.1个百分点。主要行业中,黑色金属冶炼和压延加工业价格下降11.7%,降幅收窄3个百分点;化学原料和化学制品制造业价格下降5.1%,降幅与上月相同;有色金属冶炼和压延加工业价格下降4.4%,降幅扩大0.8个百分点。此外,石油煤炭及其他燃料加工业价格、石油和天然气开采业价格涨幅回落;煤炭开采和洗选业价格由上月下降2.7%转为上涨0.4%。
从环比看,PPI下降0.4%,降幅比上月收窄0.1个百分点。输入性因素影响国内石油相关行业价格下行。煤炭保供持续发力,煤炭开采和洗选业价格由上月上涨0.8%转为下降0.5%。钢材市场预期向好,黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.5%,涨幅扩大1.1个百分点。
1月国际大宗商品价格涨跌互现,温彬表示,全球经济衰退预期充分定价并边际改善,导致原油价格温和反弹;暖冬与充足储备导致天然气价格明显回落至俄乌冲突之前水平;经济前景的边际改善也促使主要有色金属价格低位反弹。不过受传导时滞的影响,国内工业品价格相对滞后于国际市场,输入型通胀压力相对有限。
具体看,1月生产资料环比下降0.5%,同比下降1.4%,延续前期回落态势。1月生活资料环比下降0.3%,为连续第二个月环比下跌,同比上涨1.5%。
温彬表示,生活资料出厂价格回落主要是前期上游成本回落和库存积压所致,短期需求复苏虽然有利于价格回升,但传导仍存在时滞。
王青表示,1月需求预期回暖对工业品价格有所支撑,但新涨价动能仍然较弱,加之基数走高,当月PPI环比续跌、同比跌幅扩大,表现不及预期。
“这主要受原材料价格回落带动下游成本压力缓和影响;同时,尽管1月国内消费修复较快,但消费动能仍然偏弱且预期并不稳固,下游商品提价仍面临难度。”王青说道。
后期CPI走势会如何?
展望未来,王青表示,猪肉收储即将启动,猪肉价格下跌对CPI的下拉作用有望减弱。不过,考虑到上年2月时值春节,菜价基数明显偏高,这意味着今年2月菜价同比将再度转负,并将带动食品CPI同比涨幅收窄。
能源价格方面,王青表示,上年2月俄乌冲突爆发前后,国际油价大幅冲高,高基数下今年2月国内成品油价格同比将显著下行。
其他消费品和服务上,王青表示,尽管当前消费修复势头持续,但市场商品和服务供给充足,短期内价格水平上涨空间有限。
“预计2月CPI同比将在1.9%左右,继续处于温和水平。这将继续为宏观政策相机灵活调整提供较大空间。”王青说道。
核心通胀上,一些研究认为,中国未来经济修复可能伴随核心通胀的“超调反弹”,由此加大未来的通胀压力。
温彬表示,核心通胀恢复性反弹可期,但“超调反弹”仍有待观察。从1月的核心通胀来看,0.4%的涨幅与历史春节月相比并未显现“超调”因素。从核心通胀结构看,主要推动力来自于家庭服务、汽车维修、酒店住宿、美容美发、旅行相关服务等,很多因素会随着节日因素消退回落。
“我国并未出现欧美的就业市场紧张情况,相反仍存在一定就业压力,这会对核心通胀的反弹产生抑制作用。”温彬表示,未来核心通胀更可能保持温和反弹的态势,而随着能源、食品价格在保供稳价政策下保持稳定,预计未来的通胀压力相对有限。