花旗报告指出,欧舒丹(00973)2023财年第三财季(截至2022年12月底止财季)营运数据差过预期,将2023财年至2025财年的盈利预测下调16%至20%,目标价由30.4元下调至25.5元,相当于预测今年市盈率23倍,维持“买入”评级。
花旗指,欧舒丹第三财季销售淨额按固定汇率计算增长收窄至4.5%,旗下L'Occitane en Provence和Elemis销售额以固定汇率计分别按年跌5.5%和3.4%。考虑到第三财季的疲软业绩和短期内的宏观不利因素,公司管理层将2023财年销售增长目标由15%至16%下调至11%至13%(low-teens)。
另外,富瑞发表报告指,欧舒丹季度销售额低于预期,而2023财年第一、第二季增长率均为16%。这是由于中国区的销售弱于预期以及减少Elemis部分线上销售。该行将其2023至25年的淨利润预测分别下调17%、14%及12%,以反映较低的利润率假设,鉴于目前估值便宜且预期2024财年增长将会复苏,维持“买入”评级。目标价由40.3元下调至34.7元。