美国期货指数下跌超过1%，2022年10月5日，美国股指走低，纳斯达克期货跌幅超过1%，道琼斯指数和标准普尔500指数期货跌幅超过0.9%。欧洲股市扩大跌幅，德国DAX指数、英国富时100指数和欧洲斯托克50指数下跌超过1%。
美国期货指数下跌超过1%
美国期货走低，纳斯达克期货跌幅超过1%，道琼斯指数期货和标准普尔500指数期货跌幅超过0.9%。
【后市分析】
第四季度美国股市将如何走势?市场押注美联储将放松量化宽松政策
在经历了艰难的第三季度之后，股市在10月份强劲反弹。道琼斯指数在两个交易日内上涨了近1.600点，标准普尔500指数上涨了近6%。糟糕的经济数据的“坏消息”开始被视为美联储可能调整政策的“好消息”，风险偏好迅速恢复。
统计数据显示，第四季度往往是美国股市熊市结束的开始。这一次历史会重演吗?
【市场押注美联储将“放松刺激”】
9月ISM制造业指数降至50.9的28个月低点。随着工厂订单的月度率继续下降，该指数逐渐接近扩张与收缩的分界线。与此同时，美国上月的空缺职位从1120万降至1010万，这一迹象表明，随着经济放缓，工作岗位变得稀缺，火热的劳动力市场可能正在降温。
疲弱的经济前景导致对美联储大幅加息的押注减少，推低了所有期限的美国国债收益率。基准10年期美国国债收益率跌至3.583%，上周一度突破4%。美元指数一度逼近110点，较上周创下的20年高点下跌了逾3.5%。与此同时，在澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)周二意外加息25个基点、英国央行(Bank of England)上周入市干预后，市场对政策宽松的预期继续升温。
德意志银行(Deutsche Bank)策略师吉姆•里德(Jim Reid)表示，尽管股市肯定出现超卖，但“越来越多的猜测认为，各国央行可能很快转向更为温和的立场”，也有助于提振市场人气。
根据芝加哥商品交易所的FedWatch，预计今年剩余时间将出现这种情况在未来两次会议上加息125个基点的可能性为60%，高于上周的47%。同时，这一周期预计将在明年3月结束，最终利率预期将回落至4.43%。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席美国经济学家汤姆•波切利(Tom Porcelli)表示:“在市场面临很大压力的情况下，投资者关注的是美联储是否会坚持所有关于隐瞒通胀的言论。毫无疑问，美联储希望控制住通胀。”他说:“更大的问题是，在通胀恢复到他们能接受的水平之前，其他因素是否会影响他们的计划。”
历史数据还显示，从10月份开始的第四季度通常是美国股市的“转折点”。根据Stock Traders Almanac的数据，二战后美国股市超过70%的熊市在10月份结束。
此外，2022年也是美国的中期选举年，将于11月8日举行。
统计数据显示，十月在中期选举年表现尤为突出。与此同时，中期选举年的第四季度，以及选举前的第一和第二季度，是股市连续三个季度表现最好的季度。在此期间，道琼斯工业股票平均价格指数上涨了19.3%，标准普尔500指数上涨了20.0%(1949年以来)，纳斯达克指数上涨了29.3%(1971年以来)。
财富管理公司Stifel首席股票策略师巴里•班尼斯特(Barry Bannister)预计，标普500指数将触底反弹，从今年第四季度到2023年初，市场将看到积极的催化剂。
【反弹的可持续性还有待观察】
尽管股指上涨引发了乐观情绪，但许多机构认为，负面的经济基本面可能压倒季节性趋势。
Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglindene表示，历史上曾有过10月引发华尔街恐慌的情况，包括1次987年和1929年的两次剧变。“我认为，如果股市经历了非常艰难的一年，季节性因素应该都有所妥协，因为还有其他一些宏观因素正在影响市场，你需要对那些推动股市下跌的宏观因素有更清晰的理解。”他说。
富国银行(Wells Fargo)还警告称，随着有关美国可能陷入衰退的警告增多，有关美联储可能调整政策的新传言表明，投资者可能“再次低估了美联储试图解决通胀问题的决心”。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略师威尔逊(Mike Wilson)本周继续警告说，美国股市的抛售将持续到今年年底，部分原因是全球主要经济体的美元供应减少，即使出现短期反弹，股票、债券、大宗商品和货币的波动性也可能继续上升。
威尔逊表示，问题在于，随着利率不断上升、美联储不断缩减资产负债表规模，这可能在世界某些地区(甚至在美国)引发危机。这是因为利率上升会增加企业和家庭的借贷成本，从而给美国经济带来压力，而美元走强则会让新兴经济体更难偿还以美元计价的债务。
威尔逊认为，流动性问题已经开始浮出水面。美元对于风险市场的走向非常重要，这就是为什么我们如此密切地跟踪M2的增长。M2在2021年达到峰值，此后在美国、欧元区和日本等主要经济体下降了4万亿美元。跟踪这些经济体的货币供应量的变化率很重要，因为它往往与股市的波动密切相关。
到目前为止，美联储还没有发出改变货币政策力度的信号，包括美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和副主席布雷纳德(Lael Brainard)在内的多位官员在最近的讲话中表示，他们不会冒险过早降息，因为他们担心通胀可能变得更加根深蒂固。Wilson称，无论如何，股市都可能在美联储最终改变政策之前走低，不过对这种政策变化的预期可能足以引发一轮大幅但短暂的反弹。
