新股市场回暖，多家企业排队挂牌，其中有超过70年历史的山西安装今起招股，全球发售3.3亿股，其中10%在香港公开发售，发售价介乎2.1至2.36元，以每手2000股计算，入场费4767.6元，若按发售价中间值2.23元计，预计集资淨额6.7亿元。分析认为，近期港股市况并未完全好转，考虑到入场费不高，投资者若缺乏投资目标可考虑“试水”，但不建议孖展认购。\大公报记者 蒋去悄
山西安装成立于1952年，前身为中国最早从事工业设备安装的公司之一。目前总部位于山西省太原市，主要从事专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务。按收入计算，山西安装是山西省最大专业工业工程承包商，市场份额为3%。
山西安装招股期由今日至11月15日（下周三），预计在11月22日挂牌。集资所得五成用作资助新能源项目，三成用于为公司现有及日后PPP项目及清洁供热、分布式能源、固废处置、水务处理等建设项目下的股权投资承担提供资金。
在港上市建国际化形象
谈及为何选择在香港上市，山西安装董事长兼执行董事王利民表示，香港是国际化的金融中心，具备成熟的资本市场，在港股挂牌有助为公司打造国际化的品牌形象，帮助推进海外发展，融资能力亦会有所提升。
王利民指出，山西安装业务并不仅局限于山西，在内地多个省市乃至“一带一路”海外市场均有布局，属外向型企业，随着疫情后海外市场表现预期快速提升，将为公司发展带来充足保障和支持。不过，他强调，下一步仍会更多注重于高质量发展，在保证质量的情况下，再开拓市场空间。
转型阶段 资产负债率近90%
财务业绩方面，山西安装2022年收入为128.4亿元（人民币，下同），按年下跌3.3%；毛利18.4亿元，按年增长5.1%。至于今年上半年，收入为52.5亿元，毛利7.9亿元。
截至今年6月底，山西安装资产负债率高达89.75%。总会计师周赛梅表示，公司近年处于转型发展期，项目投资较多，因此资产负债情况有所增加，目前已建立完善的管理方案，相信在短时间内将得到有效控制。
投资方面，Vantage客席分析师李慧芬表示，山西安装主营业务在于工业设备安装，并非一般市民偏好的新股类别，再加上目前市场气氛并未完全好转，虽然入场费不贵，但上市后难见太大升幅。她认为，对于近期缺乏投资选择的市民，可以考虑入场，但不建议进行孖展。
光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，从行业基本面看，工程安装未必受投资者关注，过去业绩也没有太强增长动力，业内市占率亦没有明显领先，加上目前港股市场表现不理想，建议投资者保持观望。
