作为北京大学的校友,今年正好是笔者入学北大的30周年,这30年中,中国出现跳跃式的变化,中国经济以人类历史上极为罕见的速度增长。这种变化将中国带入了“百年未有之大变局”,并可从四方面进行解读。
第一,中国的崛起与冷战结束之后国际关系的重塑。自改革开放以来,中国GDP在全球GDP所占的比例逐步上升,如今是18%左右;中国出口占全球出口的比例是16%左右,稳居世界第一。中国的名义GDP为美国的70%,甚至在钢铁、汽车、手机产量等方面远超于美国。与此同时,全球化和国际秩序发生了很大的变化。中国对美国的出口从20%下降到16%左右,外商投资也在下降。中国面临着地缘政治方面的挑战。
欧美狂加息拖累全球
第二,后疫情时代,发达国家从低通胀和低利率演变成高通胀和高利率。新冠疫情之前,美国经济尤其是欧洲经济处在低通胀、低利率的时代,疫情期间,发达国家充分吸收2008年雷曼危机的教训,不惜一切代价挽救经济,特别是在财政和货币政策方面,大量刺激投资和直接向公众发放资金。美国的货币政策导致全球各国的央行资产负债表的变化,欧洲、美国都快速上升,低通胀时代彻底过去。同时欧美快速加息,结束了低利率时代。这是十几年来从未有过的变局。当然,今年和明年全球经济也会面临这些所带来的一定后果。
第三,中国经济增长面临中低速的时代,房地产行业辉煌已经过去。中国GDP增速的降低,除了自然因素,还有几大因素影响。首先与人口相关,中国就业人口早在十年前已到达顶端,年轻人口在快速下降。据国家卫健委数据,去年新生婴儿仅960万左右。从中长期而言,对整个中国人口结构产生了很大影响。其次,随着高速公路、高速铁路等基础设施的完善,投资回报率在降低。另外,房地产市场的变化。从去年至今房地产政策有很大调整,但目前为止没有太大起色。
尽管中国经济面临以上诸多挑战,但也同样有很大的机遇。比如新能源汽车电池等产业异军突起,快速发展;中国有庞大的基础和市场,有着无限的潜力;同时拥有高素质的人口和顶级的互联网络。近几年,中国也在大力发展高端制造业。当GDP总量达到一定程度、人均GDP达到一定水平,4%、5%也是比较高的增长速度。未来,中国经济的地理格局也将会产生新的变化。
第四,人口和资源将加速流入中心城市。虽然房地产市场迅速降温,但这是经过深思熟虑的决策,旨在减少转型的负面影响,并促进高科技产业的增长。未来在房地产政策的调整下,基础设施完善和产业发展成熟的城市将迎来新的发展机会。
当下经济开始企稳,在未来一年,企稳的基础尚需加固。中国经济在经历3年的疫情冲击后,今年显示出复苏迹象,但这种企稳的状态还较为脆弱。部分经济指标如旅游收入确实迅速回升,但经济也出现了一些下行的迹象。中国经济未来可能会触底反弹,但需要选择正确的政策路径。同时,由于各种内外部因素,如房地产复苏的困难、全球经济下行的风险等,经济的企稳基础仍需进一步加固。
房地产行业结构问题待解决
对于未来的政策展望,当前的宽松经济政策仍应该继续并进一步强化。目前经济的稳定性仍然脆弱,当前的政策应当更注重于长远发展,旨在应对国际大变局。为了中国争取最佳的发展空间,应考虑如何最大化国内投资回报、加速科技领域的自主发展,并与国际保持合作。
同时,提高资源配置效率至关重要。城市化应聚焦于中心城市和城市群的发展,而房地产行业的问题更多是结构性的,需要解决大城市的供房不足与其他地方的空置房问题。