中金研报表示，天然气重卡加速渗透，油气价差拉大下彰显经济性优势。2023年前9月天然气重卡上牌量同比增长3倍至10.7万辆，渗透率达23%。油气价差是天然气重卡相较柴油重卡的经济性来源。我们统计得到国六LNG重卡整车价格较柴油重卡高5万-10万元，测算得到天然气重卡发动机均价较柴油高2万-3万元，主要因为天然气发动机爆压低，排量更大。天然气发动机及其进气排气系统，天然气喷射系统作为上游核心产业链，盈利空间较大。同时，天然气发动机尾气催化剂核心原材料铂，钯，铑自2023年以来价格有所下降，上游原材料成本大幅下降，叠加行业销量快速增长带动产业链规模效应释放，产能利用率与毛利率提升，我们看好相关产业链公司实现量利双升，收入业绩增长。
中金：天然气重卡加速渗透 产业链有望量利双升
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