东兴证券研报指出，浆纸价格涨势或将趋稳。前期浆价上涨或主要受传统旺季需求释放、经济边际改善的推动，预计随着旺季效应逐步减弱，浆价走势或趋稳。从今年海外浆厂产能投放规模较大、海外木浆需求受经济影响相对较弱的角度来看，浆价亦难以持续上涨至去年高位水平。若后续旺季效应减弱、浆价走势趋稳，预计纸价涨势或亦将趋缓，但在经济边际改善的情况下仍有一定支撑。纸企盈利方面，我们预计Q3浆纸系纸企盈利能力有望明显改善，主要考虑到木浆价格波动滞后反映于纸企的成本变化，判断Q3浆纸系纸企成本将环比进一步回落，叠加Q3纸价提涨，纸企吨盈利将得以扩大。预计浆价上涨对纸企Q4成本端的影响有限，浆纸系纸企仍有望保持较好的盈利水平。建议关注文化纸和特种纸龙头的盈利改善，需求若持续复苏，可关注前期供需矛盾较大的包装纸企。
东兴证券：浆纸价格涨势或将趋稳
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