美国通胀连续第二个月回暖，美国9月消费者物价指数按年上升3.7%，按月则升0.4%，数据均超过市场预期。美国通胀回升在意料之内，我们光大证券国际一早就于本专栏中提醒读者，国际原油价格在8至9月的强势反弹，预料会刺激美国通胀反弹。不过需要留意的是，联储局最看重的核心通胀按年及按月升幅均符合市场预期。
在美国联储局11月议息会议静默期之前，多位局方官员再次纷纷发表讲话，言论亦普遍转向鸽派，就算美国通胀数据反弹，市场并没有对联储局11月的加息预期升温。芝商所Fedwatch利率工具显示，市场预计11月美国加息的概率，由CPI数据公布前的接近30%，降至现时约9%左右。
另一边厢，内地近期再对市场释放积极信号，展现推动经济复苏的决心。上星期“国家队”再出手托市。有中国主权财富投资基金之称的中央汇金公司，已于近日在二级市场上增持工行、农行、中行、建行的A股股份，并将在未来六个月继续增持。
除此之外，内地经济活动呈现回暖迹象，9月官方制造业采购经理指数（PMI）升至50.2，见半年以来的高位。当中新造订单指数按月上升0.3个百分比至50.5，显示企业生产活动逐渐复苏当中。外电消息报道，中央政府据悉可能额外发行至少一万亿元人民币的国债，用于水利等基础建设项目的支出，如若成行可能将提高今年3月份设定的3%预算赤字的目标，同时中央政府亦会考虑加大政策力度，以刺激经济复苏，相关计划最早可能在月内公布。
市场正等待即将公布的中国第三季GDP经济数据。笔者对人民币后市维持审慎乐观。短线来看，预计人民币将于7.2至7.35区间上落。展望人民币中线表现，待环球加息浪潮褪去，内地经济复苏势头渐猛，届时人民币有望再次看高一线。
（光大证券国际产品开发及零售研究部）
