港股这一次的反弹，由本月4日的底部17094点开始，最高升至上周四的18290点，累积回升近1200点。不过，反弹期间成交量未能配合，只有一个交易日超过千亿元，显示动能不足，故不能确定是否阶段性底部已现。
果然上周五借中东爆发巴以冲突，恒指两连跌，跌幅更大于之前的六连升升幅。中东战火重燃，对市场到底是短期冲击，还是中长期影响，目前难以断定，但从主要国家的表态看，事件失控的可能性不大。若此，港股十月亦不宜看的太淡。
受巴以冲突影响，地缘政治风险和油价均告上升，美联储个别官员一度放软加息预期，令市场憧憬美国加息周期有望提前结束。在巴以冲突前，市场面临的最大挑战是美债收益率飙升，但在冲突发生后，美债收益率一度大幅下跌（其中10年美债收益率下跌了17个基点），资金流向美国市场避险。同时华尔街对加息预期有所软化，认为今年内再次加息的可能性下降至32%，对明年降息幅度的预期则上调到了82个基点。不过，衡量市场对未来波动率预期的标普波动率期限结构显示，本周市场的波动会否加大，视乎周二公布的美国零售销售数据，以及周五联储主席鲍威尔的公开讲话结果。
巴以冲突的另一个影响是油价，如果伊朗卷入，冲击面会很大。现时伊朗的石油出口，已从疫情期间的每天25万桶，增加到了今年9月份的每天120万桶，一旦伊朗卷入是次冲突，市场对油价、美国通胀的预期都得改变。所以未来数日巴以局势如何演变，是市场的关注焦点。
另一方面，中央汇金公司上周入市增持四大银行股份，并声明未来6个月继续增持。汇金公司以往曾对四大国有银行，共出手过5轮增持，其增持被认为是积极的政策底信号。而从历史五次增持的市场表现看，短期表现互有涨跌，但是2个月的市场表现看较正面。
尽管港股、A股近期的表现，在底部震荡为主，似从“政策底”到“市场底”的过程中，加上第四季度仍然是政策发力期，宜保持耐性等待市场出现转势信号。
