本周黄金止跌回升，重回1870美元上方，一度挑战1885美元。先回望上星期，上周五公布的美国非农就业人数几乎是预期的2倍，显示美国就业市场依然强劲，强化了美联储紧缩的预期。数据公布后，市场出现戏剧性反转，黄金一度跌至1810.51美元，但随后收复失地，并高收于上周笔者指重新打开的重要关口1830美元上方，收1832美元。
周一亦大幅高开延续升势至今，并涨近两周高位，原因之一是巴以爆发50年最严重新一轮冲突，地缘局势再升温，刺激金价上扬。
数据方面，9月美国生产物价指数（PPI）年率录得2.2%，超过预期的1.6%。另9月美国消费者物价指数（CPI）按年上升3.7%，高于预期的3.6%。美国上周首次申领失业救济金人数为20.9万人，少于预期的21万人。PPI和CPI双双高于预期，意味着美国通胀依然顽固，美联储试图完全消除通胀的努力仍面临严峻挑战，而会议纪要显示，美联储将在“一段时间”维持高利率水平，数据令黄金在周四下跌。
美联储料维持高利率
市场对避险需求有机会只是昙花一现，反而本来有不俗反弹势头的黄金再次受数据影响。美联储称利率更高更久，回落速度并不理想，成为限制黄金反弹的重要因素。因此投资者仍需继续留意数据，例如即将公布的消费者信心指数及美联储利率变化，地缘政治则为次要考虑因素。
技术分析方面，黄金虽然上涨至1870美元上方，但明显缺乏看涨信念，目前似乎已经停止于1885美元，反之下滑的区域看似更吸引。所以上方1885美元较难突破，下方看1862美元甚至1850美元下方，而现时这升势似乎为下方打开更大的空间做准备。
（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）
