总部位于新加坡的互联网和移动平台公司Sea Limited(SE.US),提供在线游戏服务,透过数码娱乐部门、电子商务部门和数码金融服务部门营运。数码娱乐部门可通过游戏论坛、群组聊天、直播以及Garena移动应用程式等去访问与游戏相关的内容;电子商务部门通过Shopee移动应用程式和连接买卖双方的网站来管理第三方市场;数码金融部门包括为个人及企业提供金融服务,通过Airpay移动应用程式作电子支付。
无惧竞争对手抢市占率
Shopee在4年内进入7个国家,成为东南亚第一电商平台,去年集团占东南亚电商市场48%。Sea的两个竞争对手字节跳动TikTok及拼多多(PDD.US)Temu来势汹汹,TikTok今年在东南亚投资数十亿美元,定下激进GMV(商品交易额)目标,欲抢走Shopee的生意;Temu亦于9月陆续登陆马来西亚、泰国、越南和新加坡。虽然TikTok增长迅速,但相信短时间内不会对Shopee造成重大威胁,今年TikTok在东南亚市占率为13.2%,Shopee则为46.5%,存在一定差距。
Shopee整体战略目标已从追求盈利转为寻求增长,管理层明言加大对Shopee的投资将对集团利润产生重大影响,可能导致Shopee及整个集团造成亏损。2023年8月中期业绩发布当天,Sea股价急跌近29%。截至第二季度末,Shopee已连续三季实现盈利,调整后EBITDA淨利润为1.5亿美元,去年同期则亏损6.48亿美元,这得来不易的淨利润,是靠长达一年的降本增效节省出来的。从第三季度起,不断增加的消费者支出和基础效应将使购物平台Shopee受益。
竞争对手TikTok及Temu近年来的确带给Sea不少压力,但Sea亦能于此压力中实现整体盈利,值得看好公司管理层的策略方针。股价方面,今年8月底见34.9美元低位后,至今仍能守稳此水平。投资者不妨吼20天线40.6美元买入,中线望能回补8月15日的下跌裂口,下跌裂口顶部为55.7美元,先以此价位为目标,跌穿35美元止蚀。
(作者为富途交易部高级分析师,证监会持牌人士,并无持有上述股份)