今年新兴市场指数管治结果的重点是，由2024年6月28日起，印度将获纳入摩根大通新兴市场政府债券指数的全球指数系列，该系列涵盖所有相关衍生工具基准，包括特定指数。获纳入指数后，预期印度占环球新兴市场政府债券多元化指数的比重将可达10%，成为第二大指数成份。目前，有23项印度政府债券符合指数资格，名义价值合计约为27万亿印度卢比（约3300亿美元）。
获纳入环球新兴市场政府债券多元化指数的过程将需时十个月，并将在2025年3月31日完成（即每月纳入1%），预期将带来300亿美元的固定收益资金流。
究竟这会对印度股市有何影响？印度政府已推出多项结构性措施，旨在将财赤转向储蓄，将消费转向投资。当地目标是建立强韧且可持续的增长引擎。外资流入显著增加，可望加强当地的经常账，从而减轻油价上涨的影响。
最近有关获纳入指数的消息，以及全球资金流入印度政府债券的预期，将有助稳定债券孳息率，尽管中期会有下行倾向。若基建和激励措施亦有所改善，应可持续降低资金成本，从而进一步支持印度企业利润趋升。事实上，综观印度NIFTY 50指数成份公司，其每股盈利由2014财年至2019财年的5%（按复合年增长率计），升至2019财年至2023财年的12%。预期有关增长率将会持续，而且以本土业务为主的企业前景亮丽。
此外，对批发融资业务（例如非银行贷款机构和对利率敏感的本土消费公司）及投资行业（例如汽车、资本财货和房地产）而言，获纳入指数属另一个利好因素。
（作者为宏利投资管理高级投资组合经理Rana Gupta和宏利投资管理印度股票研究总监Koushik Pal）
