西南证券研报指出,持续看好医药底部机会,重点把握“三条主线”。医药行业持仓仍处于低配状态,估值处于历史底部区间,展望2023年下半年,我们看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条医药投资主线。1)主线1--创新仍是医药行业持续发展的本源。差异化创新性品种比如BTK、HER2-ADC、 PD-1/CTLA-4等靶点创新药陆续进入商业化放量阶段;创新器械包括多个手术机器人产品等陆续获批上市。此外,国际化是打开成长天花板,创新药械出海有望持续渐入佳境;2)主线2--疫后医药复苏亦是核心主线。C端消费性医疗复苏弹性较大,包括中药消费品、民营专科医疗服务、早筛等。院内药械需求复苏包括院内处方药、耗材、血制品、 常规疫苗接种需求等;渠道端包括医药分销和药店复苏;3)主线3--中特估。新一轮国企改革持续深化,针对国资委提出的“一利五率”经营指标和“一增一稳四提升”总体目标,未来有望推进中长期激励,激活企业活力。
西南证券:持续看好医药底部机会 重点把握三条主线
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