12月15日至16日，中央经济工作会议在北京召开，总结了今年经济工作，分析当前经济形势，同时部署了2023年经济工作。明年是中共二十大开局之年，也是疫情政策开放后经济复苏关键之年，市场高度关注此次中央经济工作会议如何为明年经济目标和经济政策定调。
对于今年的经济形势，会议指出，“当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。”
今年，内部受高传染性新冠病毒变异株和高级别防控政策的冲击，宏观经济预期全面下降，投资和消费低迷，生产、供应和企业日常经营频频受阻受限，家庭、企业和政府部门三大资产负债表恶化。国际上，美国联储局激进紧缩货币引发美元流动性枯竭，俄乌冲突引发国际石油危机，两者对经济构成“双核冲击”，金融市场震荡，人民币汇率大波动。进入第四季度，社会零售和进口按年增速均转负，投资全面下滑，房地产市场再度崩溃，基建和制造业投资回落。
12月，防疫政策全面转开放，新冠疫情在全国范围内广泛传播，短期内冲击供需两端。预计疫情政策转向后一段时间，社会经济将经历一个震荡期和适应期，投资和消费恢复可能慢于预期。会议要求“加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展”，推动疫后经济复苏。
明年出口承压 重点扩大内需
明年上半年，欧美经济大概率持续衰退，全球迎来贸易寒冬，中国出口继续承压；同时，美联储将联邦基金利率推至5厘左右并将这一限制性的利率水平维持一定时间，新兴市场将面临最艰难时刻。会议要求“全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。”面对外需持续萎缩的挑战，扩大内需战略将成为明年经济工作的重心。“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，政府将出台更多消费刺激、需求提振的政策。
会议对明年经济的总基调是“稳字当头、稳中求进。”具体包括“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险。”今年第二季和第四季度经济遭遇严重的疫情冲击，全年经济增速预计略低于3%。明年经济增长目标可能定在5%左右，本次经济工作会议对此进行评估，但需到明年“两会”才会揭晓。
落实到经济政策上，会议要求“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合。”
财政续扩张 赤字率升至3%
政策要求加力提效，提出“保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具。”预计明年财政继续扩张，赤字率将提高至3%左右，地方专项债扩至4万亿元（人民币，下同）。今年，政策性银行发力，提供8000亿元基础设施信贷、6000亿元政策性金融工具、2000亿元保交楼专项借款。明年还将继续扩张政策性银行的“准财政”作用。
货币政策要求精准有力，要求“保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。”今年人民银行两次降准、两次降低中期借贷便利利率、三次降低市场报价利率，预计明年货币政策依然维持扩张态势，还可能继续减息，重点在结构性货币工具和宽信贷政策上。
除了继续支持基础设施投资、民生保障、保交楼和稳楼市之外，明年财政和货币政策一项重点任务是加大高端制造业和技术产业的投资。
在全球政治安全焦虑陡增，以及中美冲突不断的大背景之下，今年二十大正式提出“统筹发展和安全”，提出高质量发展要求和广泛的安全需求，“在关系安全发展的领域加快补齐短板，提升战略性资源供应保障能力。”
本次中央经济工作会议强调，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强。明年，政府将使用结构性货币工具和专项财政政策，大力支持传统产业改造升级和战略性新兴产业，以谋求技术自立自强。重点涉及国家安全、经济命脉和技术封锁的产业和技术，包括资讯技术、人工智慧、生物技术、新能源、新材料、高端装备等。会议还提出推动“科技─产业─金融”良性回圈，“发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用”。预计，政府主导、专项财政和机构性货币，将成为技术产业投资的标配。
本次经济工作会议，对房地产、互联网和民营企业发展的政策备受外界关注。近两年来，市场外部环境恶化，政策稳定性降低，民营企业遭遇新冠疫情及防控政策的冲击，房地产企业因流动性限制而引发债务风险，互联网平台面临持续的反垄断调查和监管压力。
第四季度宏观经济恶化，尤其是房地产市场再度崩溃，金融“十六条”政策出台施救房企，信贷、债券、股权“三箭齐发”，房地产市场现政策底。11月底，防疫“新十条”颁布，防疫政策全面走向开放。在宏观经济陷入低迷之际，防疫和房地产政策均出现政策底。
明年，宏观经济复苏面临压力，而微观环境将有所改善。会议明确强调“针对社会上对我们是否坚持‘两个毫不动摇’的不正确议论，必须亮明态度，毫不含糊”，重申“要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。”
确保楼市平稳 改善房企负债
这为微观环境的改善奠定基调，扩大民营企业的经营空间。实际上，中国民营企业在国民经济中发挥着“56789”的重要作用，即是“民营经济贡献了全国经济50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量”，提振民营经济有助于明年稳增长、稳就业和保民生。
关于房地产。会议要求“确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。”
近期，副总理刘鹤指出，“房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。”
明年房地产政策还将继续改善，支持房企融资和保交楼。不过，值得注意的是，会议将房地产归入“有效防范化解重大经济金融风险”部分，依然强调“房住不炒”的定位。这意味着房地产政策的目的偏向于保交楼、保民生以及防止房地产风险外溢到银行系统。
网企适度松绑 回复投资信心
关于互联网平台。会议提出“提升常态化监管水准，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。”
中国互联网是创新创业和外资最紧密的领域，互联网的景气程度反映了创业者信心、企业家信心和外资投资信心。会议展现了对互联网平台适度松绑的态度，以促进市场信心恢复和经济复苏。一方面“提升常态化监管水准”，互联网平台希望避免运动式监管；另一方面，“引领发展、创造就业、国际竞争”彰显了互联网平台之于国民经济的重要价值。互联网平台可以借此在技术创新、创造就业与参与国际竞争中争取更大政策空间和发展空间。
自由市场是中国改革开放以来经济发展和国民收入增长最重要的制度。房地产、互联网以及广泛的基于自由竞争的行业，创造大量的税收、就业、技术以及构成国家的国际竞争力。近年，房地产遭遇泡沫风险，互联网存在数据监管难题。如何有效地化解房地产泡沫、防范金融风险以及保护个人数据安全的同时不伤害市场发展、不打击企业家信心，是当下决策者面临的挑战。
本次经济工作会议一个突出特点是社会经济目标全、要求高、政策兼顾左右。统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，统筹经济质的有效提升和量的合理增长，统筹供给侧结构性改革和扩大内需，统筹国内回圈和国际回圈，统筹当前和长远。这是新时期对决策者提出了更高的要求，同时也考验着各个行政系统的具体施策能力和化解冲突的能力。
在宏观微观遭遇3年疫情大冲击的当下，抓住主要矛盾、深化改革、扩大开放，才能真正提振市场信心、有效地促进疫后经济复苏。
