2022年中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。
配置方面，消费、数字经济等板块被多家机构看好。
华泰证券：三项重点部署对应大消费、TMT、“中字头”投资机会 去年中央经济工作会议前三项重点部署分别为共同富裕、平台经济、循环经济，对2022年行业及主题股价表现构成深远影响。今年中央经济工作会议前三项重点部署为扩大内需、三大安全、深化国改，或分别对应顺应政策取向的大消费、TMT、“中字头”投资机会。 具体而言，建议关注三条主线：一是有望走出最低谷迎来改善的行业，包括疫情防控优化下的消费和出行等板块、地产产业链各环节上的部分优质企业、常态化监管进一步优化的互联网平台企业等；二是长期高成长的数字经济和高端制造业等；三是改善人民生活水平背景下，支持医疗资源下沉、支持生育和养老服务等带来的医疗健康板块的投资机会。 华安证券：政策发力下关注4条主线 从总基调看，中央经济工作会议关注点偏向增长，政策整体友善，财政加力、货币降准降息均可期。行业方面，恢复消费、投资带动是扩内需抓手；发展和安全是产业政策核心；地产更强调底线思维和风险防控；平台经济倡导正面效应。 展望后市，建议关注4条投资主线。其一，对于高景气成长板块，建议加大关注和配置力度，重点关注储能、光伏、风电、电池材料和制造、上游能源金属等。半导体、自主可控等关注催化剂出现。 其二，防疫优化措施预期不断，建议关注景气与估值相跟随的部分消费品。重点关注受疫情优化措施提振而景气显著向好的用药需求和用药保障方向，如中药、抗原检测、医疗器械、医药商业等。此外，白酒板块在本轮修复中也有望取得较好的涨幅。 其三，建议关注稳增长预期下的新老基建领域。基建仍是明年经济稳增长的主要拉动和抓手，继续获得政策大力支持的确定性强，尤其是在房地产调控放松不及预期的情况下，基建稳增长相对作用更加凸显。关注传统基建中的建筑材料、建筑装饰，以及新基建中的电网投资等。 其四，建议关注春季躁动行情中的情绪修复品种。主要是券商和计算机信创。 川财证券：建议关注数字经济、新能源、高端制造等方向 “稳”是基本前提。本次工作会议为明年经济定下的基调是“稳字当头、稳中求进”。一方面体现在货币政策上，对于货币政策要求是保持合理充裕、精准有力，其中将重点支持科技创新、绿色发展等领域以及加大对小微企业的支持力度；另一方面体现在财政政策方面，财政政策要在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。总体来看，明年财政政策和货币政策整体相对宽裕，但不会“大水漫灌”，国家重点支持的行业、领域将得到更多支持。 “提振内需”是重要手段。本次会议指出“着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”。在当前“三重压力”仍存的情况下，通过促进消费提质升级、释放内需潜力有着重要意义。而在14日发布的《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》中，也指出推动促进消费增长更多是为了满足人民群众美好生活的需要。“提振内需”的重点在于提升消费质量和改善人民生活，因此重点关注能够有效提升人民生活质量的消费方向。关注改善性住房（住房需求）、养老服务（医疗保障需求）、文化传媒（满足人民更高层次的精神需求）等消费领域。 加快建设现代化产业体系。关键在于两个方面，一方面是对传统产业改造升级，提升其在产业链中的地位，完成从“低端制造”向“高端制造”的转变；另一方面则是对于产业链薄弱环节重点突破，保障产业链自主可控，进而确保国民经济循环畅通。此外，还要继续加大前沿技术领域的研发和投入，同时也要将数字经济更好地应用在各个领域，提升生产效率和管理效率。 方向上，建议关注数字经济、新能源、高端制造等方向。坚持高水平对外开放。在海外经济明年预期下行背景下，明年出口虽预计承压，但仍需要坚持“高水平对外开放”。党的二十大报告也指出要“加快建设贸易强国，推动共建一带一路高质量发展”。在此背景下，预计未来“一带一路”国家有望更深一步分工与合作，关注跨境物流、跨境电商、跨境支付、跨境金融等方向。
