新西兰通胀增速终见放缓。第二季消费者物价指数按年增幅创下一年半以来低位，由第一季的6.7%放缓至6%，按季则增长1.1%。而早前纽储行大幅加息对当地就业市场和经济的影响已开始慢慢浮现。新西兰第二季失业率较上季上升0.2个百分点至3.6%，亦高于市场预期的3.5%，同期工资增长亦见放缓，第二季劳工成本指数年增幅降至4.3%，低于市场预期。经济前瞻性指标亦见持续收缩迹象，制造业采购经理人指数7月跌至46.3，不但低于市场预期，更是连续第5个月位于50盛衰线之下，以上数据令到纽储行8月议息会议再次按兵不动，将利率维持在5.5厘不变，符合市场预期。纽储行表示为了令到通胀回落到3%以下的目标区间，利率须于高水平维持一段时间。
自7月中旬以来，受美汇指数反弹影响所致，一众非美货币纷纷录得下挫。三大商品货币澳元、纽元和加元表现为一众非美货币兑美元中最差。而三大商品货币当中，又唯纽元跌幅最大。纽元兑美元自7月中旬开始已连续5个星期下挫，已逐步逼近0.59水平，一度低见0.5903的去年11月10日的低位。由7月14日高位约0.6412计起，纽元逾一个月的跌幅超出7%，与兄弟国家澳洲一并列为表现最差的货币。
不过笔者认为纽元此轮跌势或暂未完结。现时新西兰基本面难见强势支撑，国内生产总值连续两个季度出现负增长，经济已陷入技术性衰退，而区内贸易伙伴经济复苏不及预期。纽元兑美元已屡屡创下今年新低。笔者认为短线来看，不排除继续有机会下试去年11月低位约0.585水平。唯执笔之时技术指标14天相对强弱指数RSI跌至超卖区间，需小心纽元出现技术买盘而支撑小幅反弹。
（光大证券国际产品开发及零售研究部）
