朱元璋时期军队数量最高达191万（洪武二十六年），百万大兵一直属于底线。同时，因为政权周边威胁较多、统一等问题，洪武时期，发生了九次（八次北征一次收云南）大规模会战，其中八胜一负。战争较为贫乏。到了洪武二十一年（1387年）其全国人口1065万、5990万人。
（1）朱元璋时期养兵主要靠军屯和大规模超量印发纸币
每60人就供应1名士兵，其负担是比较重的。但朱元璋却说出过：不费民间一粒粟的话。虽然有些夸张，但确实有一定道理。
其一：军屯非常发达。军屯最高产量就是永乐元年的2300万石，虽然是永乐元年，但实际上其主要贡献是洪武时期的成果。
其二：大规模超发纸币。洪武八年（1375年）之前，明朝的主要货币是铜钱，但铜钱的制造能力仅相当于20万两白银，白银流通量也不高（存量理论上有九千万两，但那是理论上的最高值，两极分化、藏银等都不考虑），白银、铜钱以平均年量可以够百万兵够吃的。
因为没有金银作为依托，纸币纯粹靠政府信用。如果不是当时朱元璋屠戮功臣严厉抑制土地兼并、清明吏治、全国上下推行儒家思想治国、敢打敢杀的严刑峻法等，使得政府信用（更多的是威慑力）相当高，大规模超发纸币是不可能的。正是因为，后来政府信用越来越低，大规模的纸币到了孝宗时期基本就是厕纸了。乘车的纸币任其腐烂。
（2）崇祯时纸币是厕纸，白银有权有钱人不交、其他人交不起
朱元璋是建国初，崇祯是灭亡时期，两位皇帝所面临的问题非常类似：军人多且战乱较多，但国内情形已经完全不同。关键原因就是明廷政府信用太低。
其一：崇祯时期政府信用非常低。皇帝没有威信只有权力，内部不统一，各色人等已经没有过去对皇权、秩序等级的尊重，人们的思想比较乱且组成不同的利益集团。
其二：信用低到收不上税。收不上税的原因不是所谓的“东林党”阻止，而是皇帝、阉人、外戚、大官僚、官商、海盗商等众多有权有钱的人，明政府不敢收且收不上来，只能向中小商人、老百姓收税。从万历时期就有“万税”，连续几十年的收税，中小商人没钱交了。
其三：纸币已经失去任何价值。崇祯也曾想学朱元璋凭政府信用超发，但结果根本没人同意、认同，政府信用太低。
除了吃以外，还有军事设施、武器打造等都需要钱。在这种情况下，朱元璋选择了大量超发纸币。因为没有金银作为依托，纸币纯粹靠政府信用。如果当时朱元璋屠戮功臣严厉抑制土地兼并、清明吏治、全国上下推行儒家思想治国、敢打敢杀的严刑峻法等，政府信用相当高，大规模超发纸币是非常危险的。
正是因为，后来政府信用越来越低，大规模的纸币没任何用，所以，到了明朝中后期纸币就没人要了。到了崇祯时期，他也曾经想大规模印刷纸币，但没人同意、没人要。这就是政府没有任何信用的危险。
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