美欧持续加息遏通胀，经济与金融市场不稳定性与不确定性增加，资金加速涌向亚洲市场，其中具有长期增值潜力与分散投资风险的人民币资产，持续吸引环球资金流入。今年上半年境外投资者大举增配在岸人民币股价，其中人民币债券录得大额淨买入，涉资超逾5000亿元人民币，可见人民币债券已成为全球抢手的避险资产。
中国经济次季增长6.3%，继续保持中高速增长，与美欧经济逐步迈向衰退成强烈对比。在“东升西降”大环境之下，世界经济与金融的重心东移，美欧、中东、东盟企业、资金纷纷加大拓展中国市场，寻找投资机遇与回报，为香港金融与经济发展注入新动力。事实上，行政长官李家超率团出访新加坡、印尼、马来西亚三个东盟成员国，正好体现香港主动作为，加强与东盟成员国经贸合作，抓紧全球资金向东拓展带来的机遇。
美再加息 银行危机加剧
其实，当前美欧继续加息遏抑通胀，进一步加剧经济与金融市场不稳定性与不确定性，令人忧虑银行危机卷土重来。例如目前美国写字楼物业空置率已上升至13.1%新高纪录，商业物业信贷违约风暴随时一触即发，而俄乌冲突持续，加上极端天气，高通胀继续冲击欧洲经济。因此，美欧经济与金融异常脆弱，国际资金为了争取更高回报与分散投资风险，今年上半年大举增配人民币资产约千亿美元，相当于7000多亿元人民币。
值得留意的是，外资今年上半年淨买入境内人民币资产，以人民币债券为主。国家外汇管理局提供数据显示，不考虑到期兑付因素，境外投资者上半年淨买入790亿美元，相当于5600多亿元人民币。截至今年6月底止，境外投资者持有境内人民币债券3.28万亿元人民币，占在岸人民币债券总额2.5%。
环球经济不明朗、投资市场波动之下，外资大举涌向人民币债券，相信有下列四项因由：
去美元化提速 人币债券抢手
一是人民币国际认受性与地位提高，在全球外汇储备与支付比重持续上升，其中6月人民币在全球支付占比按月上升2.3个百分点至2.77%，人民币国际市场使用性与流动性增加，令全球加配人民币债券意欲提升。
二是全球去美元化加速。美欧经济不稳，金融资产波动增加，美国金融霸凌行为肆虐，动辄冻结美元资产，加快各国部署外汇储备多元资产配置，人民币债券成为分散投资的理想资产。
三是中国经济基本面良好，保持较快增长、低通胀，货币政策有宽松空间，有助稳增长、巩固经济复苏基础，有利人民币债券表现，吸引避险资金流入。
长期增值 全球加配人币资产
四是内地债券市场双向开放，加速与国际接轨，全球增配人民币债券势头持续。今年5月互换通启动，人民币债券的境外投资可对冲汇率风险，令更多资金流入人民币债券。5月及6月，计入到期兑付因素后，仍录得淨资金流入人民币债券，单是上月，外资淨买入110亿美元，接近800亿元人民币，未来内地将进一步改善境外投资者风险对冲和流动性管理工具，外资对人民币债券持有比重还有很大上升空间。
除了人民币债券之外，境外投资上半年淨买入内地A股约1900亿元人民币，折合近270亿美元。由此可见外资不断加注看好中国经济，目前估值便宜的人民币资产，是加码配置的良机。
美欧经济与金融不稳疑虑挥之不去，具有长期增值潜力与避险功能的人民币资产成为全球投资热点，尤其是人民币债券将继续是抢手避险资产。
