杨贵妃的下落，自唐朝后期以来，变出现了各种猜测。主流观点认为，杨贵妃在马嵬之变后便香消玉殒；但自古文人多情，他们不愿意看到一代玉人如此轻易便逝去，化为黄土，于是杜撰了各种各样美丽，离奇，荒诞的传说，认为杨贵妃没有死，或是东渡去了日本，或是在尼姑庵中了却余生。总而言之，在无数文人的笔下，杨贵妃在马嵬之变中是活了下来的。
但是，这些猜测，不过是后人为了弥补对于红颜薄命的遗憾，而编出的故事而已，于情于理，都是不符合的。历史的事实就是，一代美人杨贵妃，在马嵬坡下泥土中长眠，并且迅速与黄土难以区别。
马嵬之变时，叛乱的士兵先是以“勾结吐蕃”的名义，斩杀了丞相杨国忠。此举得到了禁军首领陈玄礼的默认；之后唐玄宗察觉到了士兵的异动，于是乎出来安抚士兵。他对士兵说，既然奸臣杨国忠已经伏诛，众将士应该满意了吧。但愤怒的士兵认为，杨贵妃才是真正的祸首，是红颜祸水，并且“请求”皇帝下旨，赐死杨贵妃。
唐玄宗当然啊不愿意，于是愤怒地回到房中。此时，陈玄礼力劝唐玄宗以大局为重，告诉了他士兵们的诉求，以及目前的形势。唐玄宗毕竟是帝王，懂得权衡轻重，于是下令在佛堂勒死杨贵妃。在贵妃玉殒香消后，士兵们实际上是检查了她的遗体，然后亲眼看着贵妃被埋葬在泥土之中。这之后，众怒才平息。
纵观杨贵妃之死，这个过程中，没有任何可以作弊的环节，因为士兵们全程监控；另外一点，唐玄宗也不敢搞出其他幺蛾子，因为一旦他耍诈被士兵察觉到，那么到时候可不仅仅是杨贵妃性命不保，怕是连他这个皇帝也要被乱军诛杀泄愤。作为帝王，这一点他很清楚，因此即使他有千般不舍，也只能将贵妃杀死。
两年之后，唐玄宗被迎回长安。彼时，他已经是太上皇，因为他的儿子唐肃宗早已继位。玄宗皇帝曾派人去寻回杨贵妃遗骨，但回来的太监告诉他，因为当时贵妃埋葬得太浅，人来人往，尸身早已化为泥土，只留下一个玉簪。这更加印证了马嵬坡下，红颜逝去的事实。
至于说，有日本人称杨贵妃东渡，这权当野史趣闻看待便好。
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