中信证券认为,2023年以来,白酒消费复苏整体符合预期,但短期宏观环境偏弱、消费信心不足大背景下板块表现一直较弱。中长维度来看,白酒头部企业成长空间依旧明确,估值回调后价值底部将逐渐显现。我们判断2023年下半年景气和信心有望稳步向上,在估值偏低、行业基本面长期稳健的基础上,出现边际抬升有望推动板块表现,建议保持配置。我们认为白酒行业分化趋势将更加显著,考虑到当前经济环境,建议持续配置高端白酒企业;其次积极关注经济预期变化、批价走势,动态增配具备有效运营终端、释放较好动销动作的次高端白酒企业;同时在招商重启背景下,建议关注相关标的景气释放。啤酒考虑到较好的天气和成本下行。
中信证券:白酒放眼旺季表现 啤酒关注利润弹性
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