目前市场普遍认为加息周期已接近尾声，惟美国通胀要回落至2%目标仍需一段时间，因此，年内减息的机会不大。话虽如此，加息步伐放缓，对高估值、未有盈利的科网股明显有利。近日多只本地重磅科网股公布季度业绩，其投资价值受到市场高度关注。
加码布局AI 腾讯百度可期
先看腾讯（00700），截至今年3月底止首季营业额1499.86亿元（人民币，下同），按年升11%；纯利258.38亿元，按年升10%；非国际财务准则淨利润按年升27%至325.38亿元。主业务正在稳步增长，当中游戏业务重拾增长动力，为未来业绩表现打下一支强心针。加上集团主席马化腾在股东大会上扬言加码布局AI，凭集团在数据和算力上的优势，有助带动业务提增效益，中长线前景值得看好。
再看阿里巴巴（09988），截至今年3月底止季度，收入2082亿元，按年升2%；淨利润235.16亿元，2022年同期为淨亏损162.41亿元。非公认会计准则淨利润为273.75亿元，同比增38%。业绩数据胜预期且由亏转盈，惟股价在业绩公布后下跌，或是受到市场气氛疲弱影响。集团早在今年3月公布分拆计划，是次业绩上再进一步披露其集资及上市时间表，将有利其股价表现。而陆续将亏损的业务分拆上市，憧憬盈利及估值有回升空间，股价回落时更值得吸纳，静待中长线收成。
阿里积极分拆 趁回调收集
还有已进军AI领域而引起城中热话的百度（09888），2023年首季收入311.44亿元，同比增10%，归母淨利润58.25亿元，2022年同期蚀8.85亿元。非公认会计准则归母淨利润57.27亿元，同比升47.6%。集团在线营销业务修复好于预期，智能云更首次实现盈利，随着“文心一言”性能持续提升并融入各项业务上，未来成长性可期。
值得一提的是，短视频平台快手（01024）2023年首季营业额252.17亿元，按年升19.7%。亏损收窄至8.73亿元；经调整利润4200万元，去年同期亏损37.22亿元。毛利率由41.7%升至46.4%。季内直播及电商收入超预期，经调整利润是上市后首次录得正数。季内平均日活跃用户创新高，反映其用户黏性高。而集团的社交属性持续增强，反映出其市场价值越来越高，长线甚具投资价值。
随着内地经济重新开放，重磅科技企业业绩出现明显复苏，虽行业难重回十年前的高增长水平，惟行业估值正在逐步回归，相信基本面较好的科网股中长线仍具增长空间。
（作者为安里证券分析师）
