人民币对美元汇率在最近一周迎来了一场势如破竹的升值。
12月5日早盘，离岸人民币对美元汇率率先发力，升破“7”关口，盘中一度升破6.94关口；人民币对美元即期汇率开盘后“不甘示弱”同样升破“7”关口，随后接连升破6.99、6.98、6.97、6.96和6.95关口，16时30分收盘报6.9561，较上一交易日大涨819个基点。
这是人民币对美元汇率8月中旬快速走弱、并在9月中旬在离岸及在岸市场先后跌破“7”后，首次强势收复这一重要关口。
为何近一周强势反弹
从11月29日人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双盘中大反弹算起，本轮人民币对美元升值势头可谓非常强劲。
其中，人民币对美元即期汇率从11月29日的盘中低点7.2116到12月5日盘中高点6.9473，升值超过2600点，5个交易日的升幅达到3.66%。
更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率从11月29日的盘中低点7.2487到12月5日的盘中高点6.9374，升值超过3100点，升幅超过4.29%。
“最近出炉的通胀等美国经济数据强化了美联储将放缓加息的预期，在此影响下美元指数大幅疲弱，因此减轻了人民币贬值的外部压力，国内防疫政策的优化以及监管部门加大了对房地产行业的支持力度，在乐观预期影响下带动了人民币升值。”沪上某银行金融市场部人士表示。
兴业研究在最新研报中指出，本轮人民币反弹主要有三方面原因，一是经过7个月的修复高估，人民币汇率已经修复2021年相对美元指数的高估，2022年10月下旬进入低估区间。本轮人民币修复高估已经进入下半场，修复高估的速率较此前半年放缓，且随着全球风险偏好、美元指数和美联储动向、国内疫情动向等变化，人民币将出现反弹波段。
二是美国10月CPI同比和核心CPI同比均不及预期及前值，美国通胀回落引发市场对于美联储放缓加息的预期，全球风险偏好阶段性回升，美元指数和美债收益率回调，亚洲货币和人民币汇率压力减轻。
三是国内疫情防治措施的优化调整带来消息面的利好，11月4日中德在新冠疫苗等领域达成合作，11月11日国务院联防联控机制公布优化疫情防控的20条措施。
本轮人民币汇率升值能持续多久
经过一周的快速攀升后，本轮人民币对美元汇率升值的持续时间和力度，成为市场关注的焦点。
北大国民经济研究中心预计，2022年12月美联储大概率加息50个基点，同时全球避险需求仍将支持美元近期维持高位震荡，这一定程度压低人民币，但随着美联储加息步伐放缓，将减轻美元指数对人民币汇率的压制。随着一揽子稳经济措施持续发力，国内需求逐步修复，国务院出台优化防疫工作20条新规定，全面助力社会复工复产，后续经济基本面对人民币仍有支撑，同时人民银行持续关注外汇市场运行情况，确保人民币汇率在合理区间双向波动。
对于与人民币汇率高度相关的美元指数走势看，中金公司认为，汇率的走势并不完全决定于货币政策，美联储宽松、美债利率下行时、美元继续走强也并不鲜见，如2019年。近期美元走弱一方面由于美债利率下性，另一方面也由于其他国家风险偏好的部分提振。由于衰退期间美元往往维持强势、且该机构测算的美元流动性拐点要到明年中出现，因此美元可能维持相对强势到明年上半年。
“12月5日，美元兑人民币回到7以内，验证了我们的观点，本轮人民币修复高估行情还未结束。”兴业研究在报告中指出，倘若12月中旬公布的美国11月CPI数据继续回落，进一步加强市场关于美联储边际鸽派的预期，叠加春节前刚性结汇需求提前释放，则人民币的反弹可能延续更长时间至农历春节(2023年1月下旬）。中期来看，人民币趋势性转升的关键因素在于国内紧货币信号、库存周期出清以及境内美元利率显著回落。
